大盘借利好刺激冲高失败。

两市高开，失败低走，尾盘跳水，直逼前低（见图1 沪指60分钟K线图），继1月30日后再次构筑遇阻回落。成交量放大至3482亿近期高水平；大资金净流出放大，累计出入缓慢流入（见图2 沪指大资金出入日K线图）。

昨日晚间央行网站突发利好，刺激今日高开。只是结果令人大跌眼镜，突兀回弹只是昙花一现的最后减仓机会，即便是图2显示的高点连线向下斜率亦非平缓，可见技术调整姿态已难改变。从两技术图形看来，沪指下方低点连线已至，而今日低点收盘预示明日会惯性低开，故此因素可忽略不计。而沪指两前低3122和3095距离较近，可能会有盘中反复，但以今日重大利好的效果看来，成功阻击的可能性不大。

依照之前分析，当前最大反弹掣肘当是沪指月K线悬空，下月5月均线预期位置应在3000点一线，这是目前可预期的乐观目标。更进一步，若按高点3406和颈线位3095计算，另一个可能目标则在20周均线附近（当前点位在2797），如此一来，春节后开盘（即三周后）预期位置亦达2900点附近。

基本面在多空渐趋平衡，多轮检查两融、限制险资和信托资金入市、民生银行行长事件、短期将至的IPO频发等系列负面消息集中爆发，而继续宽松期待则相对遥远，故多空发生逆向平衡。昨晚的降准当然绝非为股市特设，而是针对春节前资金紧张和国际货币供应大环境的应对策略，但对市场的利好是不言而喻的。而且一旦开闸，就意味着禁忌破除，产生更进一步的期待。只是如此利好及预期，却无法抵挡下行压力，可见短期内的调整已无法阻止。

操作上应该借前低可能的反复逢高减仓。中线则等待沪指3000点及以下的下一轮机会。

图1 沪指60分钟K线图

图2 沪指大资金出入日K线图