大盘开始滞涨。

沪指低开后震荡，午盘前开始跳水，5日均线一度失守，次高点收小阴于5日均线之上（见图1 沪指大资金出入日K线图）。深成指相对积极，低开高走创新高后受拖累维持零线附近震荡，收小阳于5日均线之上（见图2 深成指大资金出入K线图）。沪指盘中向下突破5日均线是调整开始的迹象，至少短线上方空间有限。而深成指相对稳健，沿5日均线震荡上行，关键是10、20日均线距离较近，无所顾忌，但影响较小，不足以抵销沪指的激烈震荡。

之前分析谈到过，不看好国庆节后走势是缘于沪指月线下方张口太大。其实目前沪指周K线技术形态也很不好看（见图3 沪指周K线图），首先沪指当前沿5周均线逼近250周均线（目前在2435），下方10周均线在2295，距昨日高点几乎到100点。20周均线更悬，远在2181，距今收盘亦逼近200点。很难想象在缺乏支撑前提下，沪指能够空中加力，远程奔袭，直接突破上方的250周均线。月线的图形就更不用说了。

当然，沪指本轮高点也就是2391，无论2400还是250周均线都还小有空间，并不能仅凭一日阴线断定调整一定开始，也不能排除短线还有高点。况且沪指大资金累计出入指标逼近前期底部，向下动力并非操作空间很大。如果等待沪指20周均线，大概需要将近11周的时间，而等待10周均线则只需要3周，后者跟基本面的情况比较符合。所以在以某种幅度震荡等到沪指10周均线后再行突破概率比较大。但是，由于沪指20周均线毕竟太远，突破之后的走势可能仍需要等待，甚至回踩。

基本面在地方政府全面放开房产限售，国有大银行执行房贷新政，降低一定范围的贷款利率折扣，副作用就是放宽了货币供应，间接促进股市。沪港通开通临近，由于沪深两市蓝筹板块过低的市盈率，主力机构没有道理要丢弃筹码，留给后来投资人以巨大空间。所以整体还是偏多的环境。

综合两个方面的因素，市场关前蓄势，周线级别宽幅震荡，构筑平台的可能性较大。所以最好的操作仍然是不操作，捂股待沽。

图1 沪指大资金出入日K线图

图2 深成指大资金出入K线图


图3 沪指周K线图