大盘横盘震荡如期。开盘多头虚晃一枪，之后两市均随风荡舟，沪指勉强收红，但成交量缩减，大资金维持大幅流出，累计流出有加速之势（见图1 沪指大资金出入日K线图）。还是那句话，今日走势本就是节前分歧的续演，主力机构有趁势减仓的嫌疑，而市场则热情依然。

其实技术面观测重心已逐渐移至月线，因为日、周K线运转健康基础上的滞涨，只能从月线找原因了（见图2 沪指月K线图）。沪指自7月份倍量起跳，经过了8月份放量中继，9月份再次空中加油，最高涨幅超过300点，至今未曾有过像样的调整。如今，5月均线尚在2174（节后达2238），20、10月均线仍在2141和2113，距离超过200点，形成的张口空间过大；上方60月均线在2440附近，距本月收盘股指只有80点。虽然成交量在倍量基础上持续放大，但大资金累计却快速流出，在此前提下很难得出令人兴奋的判断。当然，10月份走势有可能会继续8月份的强势整理，但需要继续放量，超过9月份；除非成交量继续放大，大资金出入掉头回流，否则继续上冲的难度更大。所以，乐观判断是10月份克隆8月份走势，悲观估计则是60月均线之前，沪指下蹲蓄势。

基本面没有明显变化，期待的定向宽松加强有些渺茫，改革红利取代前者进入凸显位置。沪港通愈来愈近，成为近期多头的定心丸。感觉整体还是偏多。

综合感受是中长线走势还属健康，而中短线则存在一定的不确定因素，至于如何发展则要关注假日期间，四中全会期间的改革力度和进展。所以应该根据不同的投资周期指定不同的操作方案，只有长短配合才能取得更大的盈利。

图1 沪指大资金出入日K线图