大盘如期震荡调整。沪指平开震荡后逐步调整突破5日均线，午后曾反弹接近零线，尾盘再次急跌，次低收小阴于5日均线之上。成交量缩减幅度稍大至835亿；大资金流出速度大幅增加至中小幅，累计出入指标掉头外流（见图1 沪指大资金出入日K线图）。深成指高开创本轮新高，但随即跳水，之后基本在零线之下盘整。收小阴于5日均线之上，成交缩减，大资金流出幅度再增（见图2 深成指大资金出入K线图）。

       今日调整并未乘利空到位，而是反弹回零线后再次示弱。从技术形态看，尽管两市均呈多头排列，但回踩有可能尚未完成。首先是今日大资金流出量太大，其次是尾盘急速下调。但是主导的沪指下方均线密集，从2044到2056，狭窄的12点空间中拥挤着5、10、20、30、60、120等6条均线，至少直接穿过的可能性不大。且由于几乎所有均线都向上，支撑力很强，所以即便突破也会迅速反弹，空间很小。但是若周一无量上攻则可能毁掉这个波次的反弹。

       从沪指更广范围看（见图3 沪指周K线图），仍处2009年以来调整通道之中。上方2013年底以来高点连线已达2067一带，更上方还有2011年7月以来高点连线，目前在2120附近。1849以来的低点连线支撑力很强，沪指有围绕1849形成头肩底的迹象，只是当前右肩比较弱，如果不能借低点连线上升有效站上2260点，则会使筑底失败。如果按宽松范围，三角形顶端应该在2个月以后。以目前市场气氛，很可能维持震荡上升态势，反复来回，坐实底部。

       基本面维持流动性供应适度从紧向定向宽松转向基调，IPO重启断断续续，压力相对衰减。今日曝央行定向两大行发行1000亿票据，使得主力机构恐惧骤增，盘间大资金快速出逃，使大盘陡增变数。实情到底如何，还需严密关注近期央行动向。

       综上分析，在主力机构和市场心态犹豫不定时，市场很难有单边行情，低位增仓还会有很多机会，应坚持不追高手法原则。

图1 沪指大资金出入日K线图

图2 深成指大资金出入K线图

图3 沪指周K线图