沪指震荡走低，午后连续跳水，放量穿透数道均线和通道的支撑，并击穿1849以来低点连线，逼近2014点后止步回弹，最终收长阴于1849以来低点连线之上。成交继续温和放大至746亿；大资金净流出，放大至中大幅，累计出入指标继续下行，有突破近期底线的迹象（见附图 沪指大资金出入日K线图）。深成指分时走势趋同，大资金流出放大至大幅。

       截至目前，两市已突破所有短线均线，下方险守的只有沪指2000点大关，又回到了连续两个月苦苦挣扎的原点。说实话，今日走势超出预期，主要是对前两日高成交回调重视不够（很少有调整成交与拉高成交几乎持平的），对IPO新的规则未能深入了解，对中国人寿砸盘事件没有解读，甚至对昨日首发冻结资金超过2000亿的消息继续忽略，一连串的失误，很值得总结的。

       大盘走势如此，5月20日以来的反弹可以说是终结了。当然，恐慌之后或许还会有反弹确认，但除非有政策变动意外，那都只能是宝贵的减仓机会，而且应该也在沪指20日均线附近。也可能会不确认，直接挑战沪指2000点，挑战前低1974，但可能性很小。由于连续三日的跌幅，造成5日均线远在山腰，短线反复，甚至瞬间反弹至沪指20日均线附近也有很大可能。

       基本面维持流动性适度紧缩向定向宽松的转变，尽管央行仍保留很大的腾转空间，但IPO重启的量能，打新获利的巨大预期成功搅动市场导致失血。IPO不停，市场恐难有回暖。至于监管层如何善后，我们拭目以待。

       综合看来，除非政府及时出台令人兴奋的利好，短线只能逢高减仓（沪指20日均线附近），因为监管层很难再次终止IPO，央行更不可能为股市全面降准或是降息。

附图 沪指大资金出入日K线图