大盘小长假前强烈震荡。沪指低开震荡1小时跳水，在逼近20日均线后逐渐震荡反弹，在达60日均线后又遇阻回落，尾盘收阴十字星于5日均线之下，30日均线之上。成交量略有缩减至623亿；大资金小幅流出，较前日缩减，累计出入指标维持向下（见图1 沪指大资金出入日K线图）。深成指则在向下穿透5日均线，逼近60日均线后一路反弹，尾盘回落但仍保持在零线之上，收小阳于所有短线均线之上，保持多头形象（见图2 深成指大资金出入K线图）。

       大盘跳水本在意料之中，盘中反弹却很意外，只能解释为主力机构强力护盘，保持底部形态。由于深成指回站于短线均线之上使得后市尚能维持信心，需要注意的是两市回弹成交量几无变化，沪指2061关前退缩对市场信心的伤害比较严重。短线目前还不能说已经企稳，尾市的回落伴随大资金再次外流，深成指虽较强势，量能的缩减也使得变数增加。

       观察长期趋势，沪指周、月K线图（见图3、4）显示，2009年8月份以来，先是一路调整至2012年底，之后股指重心维持一个三角楔形，逐渐向顶端衰减震荡，目前已经连续5周构筑强势底部平台。这说明后市变化幅度仍会限制在一定幅度以内，且维持衰减。但进入6月份似乎三角楔形空间会限制在2030-2060这个30点区间，幅度之小历史罕见。也就是说6月份以后随时会发生大盘的大方向选择，当然前期的铺垫会限制后市变盘速度。就目前位置的综合表现看，向上的可能性稍大。沪指周K线显示在10、20周均线之下，已经连续运行5周，5周均线已经走平，上方均线密布于2050-2112这个60点区间，所以上行之路在此之前不会令人兴奋的。

       基本面仍然在流动性供应适度从紧基调之上，面临IPO重启量能频频加码，经济数据恶化，信用违约潮的心理压力；同时等待中央政府频繁微调措施的发酵。整体偏空的局面仍未能有效改变，随后的小长假也不存在利好消息的期望。所以大盘目前属于实质性平衡。

       综上所述，短线行情仍存一定的不确定性，但2014的支撑力应该能够应付。之后如果没有继续的大利空突袭大盘选择向上的可能性还是有的，反过来下方的空间也确实不大。由于底部震荡性特征，追高杀跌的方式实不可取，且面临选择时期空间很小，若非中长线布局还是少动为佳。

图1 沪指大资金出入日K线图

图2 深成指大资金出入日K线图

图3 沪指周K线图

图4 沪指月K线图