大盘缩量整理，收盘仍处6月底以来反弹通道之中，但原有支撑已变压制。

    沪指上午高开有上冲的意向，但成交和大资金均不配合，全天在17点区域内小幅震荡盘整。成交量大幅萎缩至778亿；大资金净流出，绝对量虽小，但比例仍保持（见图1  沪指大资金出入K线图）。深成指（见图2 深成指大资金出入K线图）亦跌破9月初以来的平台，大资金流出加快，同时距离反弹回归通道下轨距离还远，下方空间较大。今日走势弱势依旧，市场整体看空，但下有去年9-11月份平台、今年8月份高点和1849以来反弹回归通道下轨支撑，上有20日均线大乖离引力，使得调整不得不放慢脚步，先行消化各种阻力。同时前些日分析的颈线位、年内最大筹码堆积凹陷的支撑现在反过来变成压力限制股指的反弹。后市走势正如昨日分析，在多空交织之际势必要放慢调整，甚至还会有小幅反弹。但如果不能快速收复颈线位失地，沪指双头走势变落实了，那时调整的目标将是2030附近了。

    基本面维持空向多矫正局面，空方反复主要是三季度用电量回落等问题，目前看回至二季度以下可能性不大。主要的问题应该是时间接近年底，资金面会趋紧。就是说基本面也处于两难地步。

    如此分析的结果，当前既有可能在众多支撑下反弹，减缓6月底以来反弹速度；也有可能短暂盘整后，突破反弹通道继续向下，重演6月底断崖惊险。鉴于短线均线绝大多数已经向下掉头，后一种走势的可能性不小。盘整超过两天即可以放弃幻想了。

    综上所述，操作方案还应该以谨慎为主，在上有压力、基本面缺钱的环境下很难有大幅反弹。整体还应该是逢高减仓，短线反向滚动操作为主，尤其不宜追高。

图1 沪指大资金出入K线图

图2 深成指大资金出入K线图