大盘平开高走，遇阻回落，收盘仍保持反弹通道。

    沪指上午平开，午盘冲击2200后盘顶，尾盘回落。成交大幅缩减至908亿，大资金流出速度亦大减，只是日累计趋势依然保持向下，逼近年内极限（见图1 沪指大资金出入K线图）。从分时图看，今日走势就像一个圆弧盘顶；日线图看则是连续两日调整后的反弹，却被10、20日均线（2204)压制了，最终收于2270以来的下降回归通道中轨以下。5、20日均线均已掉头向下，周四和今日就如一个超跌的中继平台。从沪指周K线图（见图2）看，股指仍处于2009年7月底来的下降回归通道的中上部分，本次反弹两个顶部均未逼近上轨。令人乐观的是大资金外流已经达到年内最低极限，沪指却还在筹码堆积最大凹陷位置之上（精确应在2150-2180附近），如果后市不能够继续快速流出，沪指即便会有快速下挫响应，但由于大资金的逐渐回流，一是下跌空间受限——不易过深突破2150支撑位；二是新一轮反弹又在筹划之中。当然，如果主力机构若有足够恐怖的利空理由顺势打压，则有可能最低击破1849以来反弹回归通道下轨，之后再反弹确认通道的失效。

    基本面其实还保持空向多矫正的局面。虽然对经济反弹有诸多质疑之处，但经济数据，乃至用电、运输等指标旁证，确实是在向好。当然，这些数据不能反映补库存，掩盖转型未成功的弊病，就是说经济发展底部还可能有多个下探证实过程，美国的债务问题也会定期爆出。但几个月内的状况是难以恶化的，这就是基本面的中线向好推力。

    所以，沪指最乐观的走势当然是在30日均线企稳，继续反弹之旅。这种走势是有可能的，因为银行板块目前已经过了充分的调整，它的反弹启动足以带动大部分权重蓝筹，抵消中小、创业板的回调。这种板块走势与下方支撑、大资金外流可能的衰减、反弹通道下轨的支撑形成的合力还是不容小觑。这种走势的可能性最大，但上方空间也有限。

    一般预期，可能会暂时突破30日均线，向下试探2143-2149前期缺口，待获得较强支撑后在大资金回流带动下形成反弹。这种情况个人认为次之，也较符合周期时间的节奏。

    最悲观估计，沪指可能在主力机构的挟持下，急剧下行，瞬间突破半年线和筹码堆积最大凹陷位置，直达2100附近。此时基本面利好的积累，超跌形成的向上应力导致较快的反弹。三种情况中这种可能最小，但也不是完全没有可能，因为主力机构如此能够获得最大收益。

    鉴于以上分析，操作方案仍以多看少动为佳。即便最悲观情况发生，短时间回到2200以上的可能性还是有的，就是有机会增仓和最后减仓。下一个波次感觉仍以银行和券商为先锋。

图1 沪指大资金出入K线图

图2 沪指周K线图