大盘缩量震荡整理，收盘小阳线，位置在反弹回归通道下轨之下，反弹趋势破坏有待验证。

    沪指上午低开后反弹，之后横盘震荡整理，下午创新低后再反弹，收小阳，高点超过年线。成交量大幅缩减至近期低量；同时大资金流出大幅减缓，几近平衡（见图1 沪指大资金出入K线图）。本周走势在周一反弹基础上继续大幅回调，今日反弹亦未能收复年线。一般讲，股指落于20日均线之下，或是突破通道下轨将陷入弱势，但有3日有效验证期，今日为第2日，则下周一，节前最后交易日是第3日。

    目前沪指位置处于周K线图5、30、120周均线金叉位置附近（见图2  沪指周K线图），大资金累计出入指标再次达今年3月中旬、6月底最低位置，这里中介向上回流可能性增大，“钱荒”第二季也只剩下结账日——也是节前最后交易日。所以空方动能趋近使尽。这个位置附近至少应该有反弹了。

    基本面仍然是空向多矫正局面，只是短线利空频出。地方政府债再爆超19万亿加倍，再则就是伪利空——利率市场化。地方债问题是确实的，短线的解决只是政府支出换出口，而长期可能会影响国有大银行，甚至整个金融市场稳定。利率市场化正如今日微博分析，国有大行当然不怕，二线商业银行其实也不怕——他们早已无法依赖存款，只能寻找利差机会而负债经营，利率市场化只能减轻他们的压力，使他们长处更强。所以问题是有的，影响也肯定有，这不是一朝一夕能解决的事，短线还没有太大影响。

    操作预案是短线仓位较轻的继续逢低就持股增仓，其余则捂股等待，节后观察大盘的走向再做决定。

图1  沪指大资金出入K线图

图2  沪指周K线图