今日大盘低开后震荡高走，红盘报收。位置保持在原下降通道靠下部分，未脱离下降趋势。

    沪指上午低开后探低至1970（并非主流支撑位），之后上午和下午各一个反弹波次，底部逐渐抬高，尾盘重新站上2000点大关和20日均线。成交萎缩至相对低位，大资金全日净出入基本平衡。沪指今日低位触及6月28日和7月9日两日低点连线，由于力矩较小，应该说不是什么重要支撑（见图1 沪指大资金流向日K线图）。引发反弹的因素总结：一是短线乖离率较高（超过50点），二是本轮调整以来大资金流出速度一直不高（参考图2  沪指60分钟K线图），这点很关键。从图形位置看，明日沪指5日均线将下降到2014附近，同时10日均线继续向上，20日均线亦将掉头向上，存在继续向上反弹的可能，前提是成交量和大资金两大因素配合，且有效站上20、5日均线。但毕竟成交量逆向降低，也不能排除下跌中继的可能，难以提前给出结论。所以应该谨慎关注。

    基本面除了经济发展滞涨、半年报业绩趋恶以及IPO重启压力，今日银行贷款利息下限取消并未带来预期的加速调整，这也可能是今日不跌反弹的因素之一。如果反弹成功的话，则说明整体偏空的市场平衡点可能是高于1970的。

    操作上在没有确认底部之前还是不能追高和加仓。因为即便是反弹空间也有限，且随着振荡频率加快，随时都会返回到当前位置，所以短线还是观望为主。

图1  沪指大资金流向日K线图

图2  沪指60分钟K线图