大盘今日借利好反弹，在沪指10日均线处受阻，机构向上意愿较强，但能否突破上方强压是后市走势关键。

    上午期指大幅高开，带领沪指开盘后一路向上。大资金开盘略作犹豫，之后亦是坚定流入。上午上攻伴随成交放量，但到达高点后反倒大幅缩量，并维持超过2个小时。从沪指大资金流向日K线图(见图1）看，大资金开始急速回流，但距临界点还远，成交量温和放大但不足以支撑攻击重重压力。去年1月份低点（见图2 沪指周K线图）2134与本次低点2161相距不远，就是说当前反弹若成功则极有可能演变成头肩底。但有两个问题：一是本次底部上方均线密集，筹码堆积集中度与06年启动前相仿（分布区间小于当前估值的30%），就是说需要巨大能量突破——而一旦突破，上方当然也就开阔天空；如果向上突破失败，不但头肩底不成，还将再一次遇阻回落，再下台阶。所以图中本次调整以来下降通道上轨位置的突破很重要。

    基本面今天有较新变化，欧洲央行降息，显示了世界范围内金融思路的重大改变，对世界经济乃至证券市场的影响不可估量。证监会将迎来第二轮IPO企业的现场检查，也就是说6月中旬以前IPO不可能重启；RQFII2000亿审批即将开闸。短期来说基本面利好挽回些许空间，有利于中短线走势的整理。但经济问题始终是股指的关键，复苏的反复将影响股指最终走向。

    操作方面除非两大因素完美配合突破调整以来的下降通道上轨，不然只能以现有仓位观望，不能贸然介入，更不能追高。

图1 沪指大资金流向日K线图

图2 沪指周K线图