今日大盘（股指、期指同步）如期下挫，突破上斜底线，重回探底旅途。短期反复结束。

    高开耗尽多头最后能量，在长假前清淡期居然引发小恐慌，说明市场多不看好。成交量近地，而大资金中幅流出，机构很不淡定（见图1 沪指大资金流向日K线图），本周一已经开始的调整很可能就此加速。经过一周的反弹，沪指止步于20周均线，本周是回落之旅，下方最近支撑在2140附近，下周继续向下可能性较大（见图2 沪指周K线图）。今年以来沪指在2月份到达阶段性高点之后已连续2个月调整，目前已逼近10月均线位置。由于本月量能缩减，大资金流出有减缓迹象，且下临重要平台，所以5月份跌幅可能要小（见图3 沪指月K线图）。

    基本面依旧是经济发展弱复苏+社保基金、QFII、RQFII扩容vs可能放缓的货币调控和房地产价格调控+IPO重启。QFII等扩容会逐渐见效，而房地产价格调控似乎有转机，但上下步调又不太一致，这几个因素似乎在博弈中趋向宽松一方。当然IPO重启仍然是最致命的悬剑，尽管监管层已经看到并发出警告，短期出台改革的条件似乎并不够。但总体而言，环境又有好转迹象。当然这需要多长时间才能从股市走向体现出来还要看有利因素的积累速度。

    操作上短线还需等待股指的企稳，至少要看到有个跌势趋缓后再加速的过程。

    下一个较大反弹还是看好券商、银行和医药通信等大消费，结构转型过程中银行有赚钱优势，最稳；券商在未来几个月中会有眼花缭乱的创新业务—也就是盈利渠道的增加；大消费是个避不开板块，尤其凸显百业消喑时，而通信则是最可能先期突围的行业。

图1 沪指大资金流向日K线图

图2 沪指周K线图

图3 沪指月K线图