原指望上周末能够降准，股指能够在房地产等受益板块带领下冲过20日均线，结果事与愿违，降准没出现，欧债却问题再次挤爆。所以本周一开始就大幅度低开，沪指留下一个8个点的缺口（成指亦然）。然后沪指除周二超跌反弹留下一根阳线，其余皆阴，基本是沿5日均线缓慢下行（见图1 沪指大资金流向日K线图），成交量维持在低水平，大资金一路流出，但幅度都不大。从中旬开始起，我们发现沪指自7月10日开始，下跌速度放缓，通道方向角度趋平。从技术面解读应该是大盘下跌速度趋缓，从而再无短线反弹动力。阴跌意味着多数人麻木（这从成交量已得到证实），很少有人再抢反弹，当然也谈不上出逃。这个现象往往是探底的征兆，就是说之后的突然加速可能就是最后一跌，只是这个阴跌的过程可长亦可短，所以就极考验投资人的耐性了。

    从沪指周线看，已接近2010年7月2日与今年1月6日低点连线的下跌下轨，而筹码堆积也在2095一带有急凹陷，说明此处有较强支撑（见图2 沪指周K线图）。在此之前，大盘可能维系阴跌。按照一般惯例，股指在半年线之下至13处应有反弹，按这个比例大致在2020附近。所以阴跌有可能在2020-2095之间结束。

    目前国内没有什么更恶化的消息，倒是欧美经常噩耗不断。问题是A股参与者信心已失，在周边大涨的今天，沪指只不过在5日均线之上冒冒头而已。这样一来，即便国际热钱来抄A股的底，大盘也难以形成一个尖状底部，因为信心的恢复绝不是一朝一夕之事，就像2005年6月的沪指998前后。这样一来，有心的投资人，不能着急抄底，走出来再建仓不迟，因为几乎没有可能不回头地大幅上涨。

图1 沪指大资金流向日K线图

图2 沪指周K线图