加载中…银行业企金改革专题报告:有绮梦兮,烁烁飞扬
(2013-06-01 15:12:26)| 分类： 公司 |
不错的文章,不是数字的分析,而是从企业的文化和能力进行观察.
我也喜欢兴业银行的低调做事和低成本运行的风格。类同格力、长城，反面案例海尔、奇瑞。
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兴业银行作为我们重点推荐的投资品种,年初以来取得了明显强于大盘的收益,虽然在一季度末曾经受到监管政策的波扰,但是公司仍然通过一季报的业绩证实了其可持续的增长力。作为价值投资的滥觞,戚戚于当下的数字,远没有拥有未来值得振奋。这次兴业银行企业金融条线改革向投资者展示了公司在金融创新大潮下的野望,也传递了其市场导向的经营战略并不仅仅拘泥于市场关注最高的金融市场业务,而是企业金融条线、零售银行条线、金融市场条线以及风险管理条线共同的驱动力。
我们此前的报告中对兴业银行曾经给予过这样的评论“其真正可以令投资者期盼的是其深入血脉的企业家精神;是其历次都能牢牢抓住金融时代变化的大势,敲出经营最强音的禀赋;更是其务实求新、因势而变、价值提升的金融使命感。”生命力的绚丽往往来源于其简单的真实,兴业银行企金条线的改革用翔实的数据证实了这家银行对市场价值的追求。
我们认为未来银行业的竞争将不再仅仅关注于客户的营销和产品的创设,更为重要的是市场激励导向体制的建立。兴业银行以企业金融条线改革的历程作为一个窗口,给我们提供了一种新型金融服务生态环境建立的可能性,正如林行长所言“只有变化是不变的”,健全的金融生态服务体系同样是自我提升以及因时而变的,我们对兴业银行在这方面所作出的努力与成绩给予积极的评价,也希望兴业银行能够依托这一创新的体系平台带给投资者持续的价值实现。
我们维持公司2013年和2014年EPS为3.35元和3.85元的判断,预计2013年底每股净资产为16.89元,对应的的PE分别为5.5和4.8倍,对应2013年底的PB为1.1倍。我们对未来银行业的发展只看好两个方向,富国和恒生式的专注中小企业零售贷款的小微化金融方向;道富银行和纽约梅陇银行式的资产管理型金融市场业务方向,兴业银行是国内领先的第二类银行发展模式的代表,短期的情绪渲泄又曾能影响长期的价值成长,我们看好“敢为天下先”的兴业银行。
□ .吴.畏 .兴.业.证.券
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