目前，由特朗普政府挑起的这场关税战，仍在如火如荼进行之中，

关税安排

1、越南对美出口商品征收20%关税（原威胁税率为46%）；

2、对经越南转运至美国的第三国商品征收40%惩罚性关税；

3、越南对美国商品实施零关税，全面开放市场。

附加条款

1、越南承诺采购80亿美元美国波音飞机；

2、强化原产地监管，防止第三国（尤其中国）商品通过越南转口；

3、美国获得对越南出口商品的核查权。

实际上，美越协定签署的背景，是越南对美贸易顺差从2018年的不足500亿美元，飙升至2024年的1370亿美元，其中约12%（约450亿美元）来自中国商品"借道"出口。

美国认为越南已成为中国商品规避关税的"中转站"，因此从2025年4月开始，就威胁要对越南施加46%的"对等关税"。如今协定签署，特朗普终于如愿以偿。

近年来，越南凭借廉价劳动力和优惠政策，吸引了大量外资，制造业迅速崛起。而在此过程中，

对外贸易大幅增长

2018年越南对美出口：<500亿美元；

2024年越南对美出口：1370亿美元（增长近三倍）；

2024年越南对美贸易顺差：1230亿美元。

供应链高度依赖中国

越南组装的智能手机、家具、鞋类等商品中，约80%的零部件和原材料来自中国；

电子产品60%使用中国零部件；

耐克在越南工厂每天消耗价值1200万美元的中国布料。

美越协定对越南经济的影响

短期获得直接收益

避免了46%的"灭顶之灾"关税，稳定了出口导向型经济。电子制造板块股价上涨7.2%，跨国公司在越工厂股价集体跳涨，全产业链位于越南的龙头公司可能从中受益。

越南对美国出口商品关税从46%降至20%，降幅超过一半。2024年越南对美出口额达1366亿美元，进口仅131亿美元，贸易顺差超过千亿美元，此次关税减免将显著提升其在美国市场的竞争力。

此外，越南通过开放市场获得美国资本和技术准入，签署了80亿美元的波音客机采购协议，并承诺购买30亿美元的美国农产品。

面临长期挑战

1、20%出口关税仍高于此前水平，削弱竞争力；

2、开放市场冲击本土农业及制造业；

3、40%转运关税将迫使企业减少中国零部件依赖，增加生产成本。

协议局限性，

越南需全面开放市场，允许美国商品零关税进入，但美国未承诺给予越南市场经济地位，导致其面临被围堵的风险。而且越南需接受美国对出口商品的核查，被迫出让部分经济主权。

行业影响

电子制造短期受益，避免46%关税，股价上涨；但长期需调整供应链 ；

纺织服装受冲击，成本增加28%，竞争力下降；

农业严重受冲击，美国农产品零关税进口挤压本土市场；

航空受益，获得美国飞机订单，但削减国产飞机采购预算。