证券投资的外汇管理总体处于有较严格限制的阶段。上世纪90年代，我国证券市场迈开对外开放步伐，推出了面向境外投资者的人民币特种股票（B股），一些企业陆续在中国境内B股市场上市，境内企业也开始试点在中国香港、美国、新加坡等证券市场发行股票并上市。同时，考虑到这一阶段我国金融市场尚不发达，国内投资主体风险管理能力较低，而跨境证券投资的风险相对较大，因此金融市场对外开放水平不高，证券投资外汇管理也相对严格。大部分证券投资交易属于禁止或严格管制类；除少数的银行类金融机构可投资于部分产品外，其他机构不能从事境外证券投资，境外机构也不得投资于我国资本市场（B股除外）。