直到今天棉花多空依然分歧巨大，我在微博中回复韩总说一个月内会见分晓，因为棉花六月会很精彩。先分析一下利多的因素。在我看来还是两条，9月合同是高等级缺口而逼仓，1月合约是天气。先看看9月，高等级缺口确实存在，但是四级棉是可以替代交割的，劣币驱逐良币的现象已经发生，没有人会选择交割三级，而交易所的等级差价明显不合理，现在的9月肯定是在为四级定价，而不会是三级。而逼仓更是不可能出现的，这个就不解释了，多头大佬心里都清楚。再说说一月的天气，之前多头寄予厚望的是干旱，最近下了几场暴雨，多头又寄希望于旱涝急转，这个真没什么好说的，去主产区自己看看，再回顾一下历史，就知道对于棉花来说7月之前的天气都是神马。

    好了来到重点，利空是什么呢？

    一，央行很可能近期加息。

    二，提高准备金率的窗口在20号。

    三，进口棉开始大量到港，以往是在三月，今年由于出口国耍赖，被推迟到了六月。

    四，印度放开出口，虽然量不大，但是已经是历史第三高，基本关上了美棉销售的门，同时为下一年的美棉销售造成压力。

    五，农发行月底双结零，进口棉信用证到了集中付款期。

    六，后道销售在期货大涨2700的情况下并没有明显起色，期货价格和四级现货的价差已经是我看到的最大的时刻。

    以上利空配合的是9月马上要进入现货月份，整个棉花的成交量大减，我无法理解多头期待的大涨从何而来，难道是希望1月上3万吗？