2025年5月26-30日当周，川普关税政策一度被联邦法院否决，但是随后很快又暂停了这些措施，另外川普将进口钢铁关税提高至50%。这令本来降温的关税政策再添阴霾，避险情绪重燃。当周黄金价格先抑后扬，基本上围绕3300美元大关宽幅震荡为主，白银则表现较为顽强，整体在33美元上面运行为主。美元指数短暂反弹至100.6后再次下挫，勉强守住了99.0关口。原油方面，贸易冲突压制了原油需求，美原油一度跌破60美元大关，但是OPEC+增长幅度比较温和，油价并没有继续下挫，勉强守住了60元大关。

   当周，美国一家贸易法庭做出全面裁决，阻止了特朗普的大部分进口关税生效，称总统越权。不过，周四，联邦上诉法院暂时恢复了这些措施，同时川普还提高了钢铁进口关税至50%。另外美国贸易代表格里尔表示，可以根据需要扩大第301条关税措施的范围。这表明在关税政策上，川普虽然受到一点阻力，但是不影响期施政，关税之战将继续。

    当周经济数据方面显示，美国4月核心PCE物价指数年率录得2.5%，与预期一致，创2021年3月以来新低；美国5月密歇根大学消费者信心指数终值52.2，预期51；美国5月一年期通胀率预期终值6.6%，预期7.1%。尽管通胀预期下降，但是市场目前仍押注美联储9月降息。

     黄金方面，由于避险支撑仍在。技术上看，黄金反弹至3365承压回落，之前预设的3155-3365这个区间还没打破，但是振幅有所收窄。短期参考3215-3365这个区间，中期下方3120-3155大支撑，上方关注3430大压力。由于行情反复，短期建议3125-3365区间做，短吃为主。近期主要支撑参考3275,3245,3215和3170。上方则关注3330，3365,3384,和3430压力。

     白银方面，随着关税缓和，白银商品属性回归，随着黄金上涨，白银相对稳固。技术上看，白银在32.6-33.6形成区间震荡，短期可以带损做区间，如果上破则等34.1和34.6压力再空，下破则等31.6再考虑多。近期上方33.6，34.1和34.6压力，下方关注32.6,32.0和31.6支撑。