2025年4月11日当周，市场焦点转型关税大战，川普不断对中升级关税，中方选择硬刚，寸步不让，避险需求急剧升温，黄金创历史新高突破3200美元大关。美元指数和美股暴跌，尽管川普宣布暂停部分对等关税政策，令美股短暂喘息，但是市场避险需求不变。大宗商品承压走低，美原油一度跌至55美元附近，随后大反弹回到60美元关口。

     当周初美国关税政策落地，市场一度出现卖事实行情，黄金暴跌至2955附近，白银一度跌至28.2，原油一度跌至55附近。美股也大跌。但随后川普对中方持续加关税，最后美对华征收125%关税，中方也宣布对美反制，对美加征84%关税，双方硬刚，全球避险情绪升温。期间在美东时间周三午间宣布暂缓关税，对不反制的超75个国家推迟90天加征关税，目前只征收10%对等关税，一时间全球股市大反弹，大宗商品也止跌回升，美股纳指单日反弹12%。原油也回到60。不过中美硬刚令避险不断升温，黄金还是持续走高。

汇市方面，关税大战令美债美元都大受打击，美元一度跌破100大关，而欧盟选择搁置加税，欧美再上一层楼，一度涨近1.1400关口，英镑相对较弱，主要市场预期英国央行降息，打压镑美，镑美回踩1.2700关口后站稳，目前回到1.3000上方。日元则因为避险需求暴涨，美日跌近了143关口。

     美元方面，川普关税大战不断升级，而且政令反复，令美元受损，下跌速度超预期。技术上看，美指跌破了101.3支撑，整体再下一城。由于目前焦点在关税，所以短期还是承压往下，形态是阶梯型往下，每下一个阶段反弹调整，然后继续跌。近期下方关注99.2和98.0支撑；近期上面关注104.3和104.7两个压力。

     黄金方面，川普关税政策落地后出现卖事实行情，但是随着关税升级，避险再次回归，涨幅超预期。技术上看，黄金冲破3100这个压力后多头再次爆发，回到之前进二退一，甚至是进三退一的上涨节奏，日内波动剧烈，但是整体往上。在中美谈判之前金价上不封顶。但是一旦开启和谈，金价怎么涨就怎么回吐。所以和谈按进二退一慢慢往上做，到了和谈右侧出现再做大回踩，近期上方关注3245，3300和3335压力。近期下方关注3180,3140，3100和3075支撑。

        白银方面，由于白银商品属性强，贸易战对银价打压更大，金银比还在扩大，白银走势符合预期。技术上看，白银跌至28.2后出现一波反弹，目前随着黄金上行，白银短线可能跟随补涨，但是无论补涨多少，后面大概率都将回到31下方去，目前上方有31.5,32.3和32.5三个压力，做好分批，补涨后做大回踩，最好能给到32上面空就完美，下方关注30.5，29.8和29.3压力。

     欧元兑美元，欧央行降息预期降温，而且欧盟搁置了关税反制，这令欧美更上一层楼。技术上看，欧美回踩1.0900大关之后再次拉升，并冲破前高，一度上破1.1300大关。欧美呈现的是阶梯往上，每一波拉升后回踩也不小，接下来观察1.1060-1.1400之间能否形成震荡，靠近下方参考1.1060,1.0990和1.0850支撑，上方关注1.0385和1.1500压力。

     英镑兑美元，英国经济走弱，5月份降息预期升温压制了镑美，不过美指下行间接支撑镑美。技术上看，镑美回踩1.2700站稳拉升，目前回到1.3000上方，接下来一个月镑美拉升短空为主，近期上方关注1.3100和1.3200压力。下方参考1,2800和1.2700支撑，

 

    美元兑日元，贸易战令避险资资金进入日元，美日再次大跌，下跌超预期。技术上看，美日跌破了144.7才近期低位，再下一城。由于近期关税大战避险需求，美日还是下探位置，最近的支撑区在139.5-141.5，靠近此位如果形成横盘可以做一波大反弹，目标146.5和147.2。