http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/12055991362/641

文/杨国英

砸钱，全球疯狂砸钱，政府、企业、个人……

面对罕见的砸钱时代，经济学家们，美国的，中国的，几乎所有的知名经济学家，都从来没有想过，都从来认为是不可能的——一个理性的政府，是不可能这样干的！

他们认为，“疯狂砸钱，物价难道不会一飞冲天？”

经济学家的上述判断，源自经典的费雪方程式MV=PQ（货币学），其中M为货币量，V为货币流通速度，P为物价水平，Q为交易的商品总量——假设V和Q基本不变，货币量M突然猛增，P物价则要一飞冲天。

古典经济学跟不上时代了！开始失灵了！

今年3月，美国领衔罕见的“抗疫货币超级大放水”，美联储的资产负债表，3个月时间，扩张了近80%，总额突破了7万亿美元。

美国的货币量猛增，但是，物价（CPI）有没有一飞冲天呢？并不有！！

货币超级大放水在下，4月份和5月份的美国消费者价格指数（CPI）是多少？仅分别为0.3%和0.1%!

http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/12055992471/641

（美国上半年的CPI指数）

再说我们，春节之后，我们的货币宽松，要比美国克制许多，远没有美国那么离谱。

但即便如此，相比往年，我们还是明显宽松了——今年前5个月，新增信贷总量超过了10.4万亿（同比增长近25%），如果6月份新增信贷为1.6—1.8万亿，上半年新增新贷总量将突破12万亿。

但是，我们的物价水平，有没有因为货币多了，而一飞冲天呢？

也没有！

我们货币宽松的阀门，是从2月份开启的，尽管CPI与去年同期相比增幅偏高，但是，今年上半年，CPI指数却是逐月下降的，从1月份的105.4，逐月下降到5月份的102.4。

http://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/12055991874/641

（我国1—5月份的CPI数据）

货币大宽松，但物价水平，不涨反降。半年时间，CPI足足下降了3个百分点。

全世界疯狂砸钱，居然没有后遗症？！

货币超级宽松，传统经济学最为担心的后遗症——通货膨胀，这一次，事实并没有出现。

这到底是为什么呢？

下面解释一下“为什么”，并顺带再说几点其他干货。

1，罕见疫情，社会总需求降低

现行的CPI指数编制，主要涵盖衣食住行和教育、娱乐、医疗等，其是，食（食品）的占比最高。

在疫情期间，尤其是在疫情密集爆发期间，社会的总需求，除了食品需求基本不变外，其他需求近乎腰斩近半，虽然在线娱乐和在线教育等上升了，但这也仅是取代了以往的线下而已。

2，货币流不进消费，只能流向投资

货币宽松了，世界各国几乎都在史无前例地宽松，尤以美国为甚。

但是，全球疫情，社会总需求降低了，疫情期间，即便你想消费，也无法随意消费，所以，超量的货币，流不进消费，只能流向投资。

另外，疫情期间，超量的货币，超便宜的货币，超大多数只会流向富有人群，毕竟，信贷是需要信用的，是需要抵押物的，富有人群更具有优势。

3，超级美元，肆虐全球

美元是世界第一货币，是全球货币的风向标。

美元一旦宽松，其他国家必须跟进，但又不能跟进过猛。如果不跟进，则注定吃亏，如果跟进过猛，则自己国内的金融稳定性，又很容易出问题。

所以，每一次全球货币大放水，都是美元带头，先带头把自己的资产价格炒起来，这一次纳斯达克指数创下历史新高了。

然后，在自己的资产价格高得不能再高了，再顺势漫向全世界，流到其他国家薅一把羊毛——最近我们的大A股猛涨，也有这方面的因素。

现在，全世界疯狂砸钱，资产价格在狂欢，楼市、股市轮流欢腾。

对于众人，苦楚的新冠疫情，貌似已然消逝了。

但是，不要忘记，这个世界没有什么是不要付出代价的，全球疯狂砸钱也是这样——如果说后遗症，贫富加剧就是最大的后遗症！

顺势而为，且行且珍惜！