今天的下跌是全面回调。几乎没有任何板块指数收盘上涨。前期下跌步伐有点大的券商保险和银行比较抗跌，上证50指数跌幅不到0.8%，但创业板指数下跌2.1%。按说，券商股回调一周多，短期有止跌迹象，或许会成为大盘稳定的先行者。所以，技术上可以看一下明天券商板块有无能力涨起来。这个板块如果不涨，行情是没法起来的。

从技术层面看，上证指数已经跌破10日线，今日考验到20日线后回稳。明日20日线在2920点，如果收盘站住，则短线还可以苟延残喘一会儿。按照市场趋势估计，明日指数探一下2900点一带，也该反弹一下了吧。

由于下周是清明假期，市场有点不太放心这一天假期的外围市场，所以本周后几天无论涨跌都可能将会缩量。突破的事情放到节后去了。

扬韬持仓调查模型：目前仍持有多单，预计止盈3200点，预计止损2900点。

10-45均线模型：目前空仓。如果上证指数收盘大于2950点，将开仓做多。

《扬韬略》微信公众号持仓调查截止3月29日中午的平均仓位57.49%。这个调查在3月21日收盘达到66.24%的高点后出现回落，让人有点担心这算不算一个阶段性高点。因为微博持仓的数据并没有达到这样的高度。所以，这个数据还是要再观察一段时间。

行情虽不乐观，暂时也看不到能坏到哪里。今天有机会，我们还是谈一下交易系统的问题。自从扬韬提出了10-45模型后，每天都有不少粉丝发来问题，请教一些细节。我虽然一一回复，奈何问题太多。目前，公众号粉丝要超过1万人才可能有留言功能，那时候，我就可以把一个问题翻上来让大家都看到了。现在没这个功能，就先简要回复一些带有共性的问题。

第一问题：大盘指数用10-45模型，那个股呢？

一个模型如果有效，最好是全市场各品种同时能赚钱才好。指数虽然是个股的代表，理论上指数有效，则个股必然有效。但很多个股是彻底不赚钱的。比如，你用这个模型套到中国石油上，铁定亏损。如果真的对这种模型感兴趣，你最好是不同的股票用不同的均线系统。在量化交易专家眼里，这种不同均线的模式，其实是“过度优化”，是不好的。

问题二：个股买点是站上10曰均线的当天还是第二天，卖点是以当天收盘价为准吗？

如果交易周期足够长，买点并不重要。你是当天买还是次日卖，基本没影响。我做这个系统的时候，简单设定了当日收盘买和次日开盘买，差别很小。卖点也一样。

问题三：当股价站上均线时有什么要求吗？比如要求10天和45天均线走平或调头向上。

这样的要求只是严格了买进条件，影响同样很小。你可以自己测测看，差别不大的。

问题四：止损点的设置是怎样的？出现止损信号应该怎么处理？

其实，我们绝大多数人没有严格的跟随信号操作的能力。真正要做好投资，最好每天都将自己的品种设置一个止损点。一旦接近或者达到这个点，则先卖出再说。要切记：从来没有止损错的交易，只有不肯止损的错误。

问题五：有没有单边上涨的交易系统？

有的。很少。比如下面这个图，就是一个我们刚完成的交易系统。

不过，我要告诉你的是：在量化交易的人看来，这个交易系统肯定是错的、假的。任何几乎没有回撤的交易系统，都可能无法实现，因为它很可能是过度优化的结果。可能存在的问题包括：

1、在商品期货的指数上进行模型测试，而真实交易却是在主力合约上，其中的滑点非常大，几乎无法实现盈利。

2、模型设置的买卖点可能有错误，包括涨起来才买进或者跌下去才卖出，但买卖点设置在开盘价而不是盘中交易价。

3、没有考虑手续费或者设低了交易手续费。频繁的交易，手续费会吞噬一切利润。

4、对参数的过分优化，选择了最佳的参数，而这个参数过去有效并不代表未来也有效。或者虽然对A品种有效但可能对多数品种无效。

5、低估了交易滑点的影响。

6、即便上述问题都不存在，也可能只是历史有效，未来并不一定有效。实战未必有利润。

（当然，客观地说，高频交易是完全可能实现净值单边上扬的。我就见过几个高手的高频交易模型，真的是摇钱树。人家实战投入100万元，一个月之后就变成200万元，然后把利润取出来，再继续去滚，每个月的利润都差不多，而且可以长期有效。只是，去年中金所限制期指开仓后，这些高频交易者全都歇菜了。）

还有很多其它的问题，我就不一一列举了。不过，我们刚刚开发的这个模型，暂时不存在上述六个因素，看起来是好的，我还在找它的毛病。虽然我从内心里希望它真的没毛病，但你想想看，如果市场真的这么好做，钱不是都让你赚去了？

过去一年，是量化交易者的梦魇，尤其是期指交易几乎完全无法使用程序化交易。我们以前开发的量化选股择时对冲的策略，也因此而失效半年多了，亟需有新的策略。最近这段时间，我们就在尝试各种可能的策略，但进展还不大。希望未来能找到新的有效的方法！

现在，还是请大家参与《扬韬略》的每日持仓调查：

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