四、上半年操作回顾

1、仓位

     与年初相比，股票（基金）的仓位几乎保持不变，主要的变化是将减仓B股，将部分B股资金汇到港股账户，加仓港股，等待深港通的到来。

   A股账户，由于害怕A股的暴跌而清仓财通精选基金，持续加仓极度被市场低估的H股ETF。

2、失误

    去年年底买入12西资源（122237）就为了今年年初的赎回套利，但由于工作忙，加上不习惯看债券公告，券商也没短信提醒，居然错过了100元扔回给公司的机会，看着现在1手就可以打跌停的流通量，不知咋办？

3、后悔

   买入了复星国际（00656），买入之前没上雪球看看，买入之后看到有一个死多头球友天天在雪球发帖顶复星，后悔自己误入歧途，如果早点看到有死多头，打死我都不敢碰。复星这样的公司就是让你永远充满希望但不会给你带来理想回报的大众情人。

4、失败

   加仓了江铃B（200550），买入江铃B的主要原因是因为去年年底其SUV撼路者销售量大增，后来才知道该销售量是给代理商的大量铺货，零售市场根本卖不动，类似于前几年港股害人不浅的体育用品公司的情况，这都怪自己的学艺不精。也幸亏是B股，如果在港股，早就被腰斩了。目前深套超过20%。

5、迷茫

    略微加仓张裕B（200869），从行业的发展前景和公司股权结构等大方面看值得坚守，组合中也需要点这样的长线仓位，但大众情人的属性和扑朔迷离的业绩又让人有点迷茫，只好不闻不问，不看其年报，不看其新闻，更不会看券商研报，未来只有继续逃避等待奇迹发生。

   同样的迷茫适用于组合中持有的白云山（00874），与工业股相比，消费股的投资对我来说实在是太难了。

6、安慰

   鲁泰B（200726）的高派息使这笔传统的长线投资依然有意义，在互联网经济下显得更有情怀和更接地气，感谢鲁泰经营层的传统。值得继续持有。

   低位加仓建滔化工（00148）后的获利减仓以及买入魏桥纺织（02698）（高位减部分仓）是今年上半年较为拿得出手的操作。

   对兴达国际（01899）的坚守和加仓 捍卫着逆向投资的尊严，这厮的表现也没让我失望。

7、坚信

   对H股ETF（510900）的加仓就是坚信人性的弱点亘古不变，不管香港多么被边缘化，不管H股的质地有多差，不管这一次经济有多么的不同，也只要中国不崩盘，H股低的出奇的估值一定会回归，甚至不排除将来会有暴风骤雨的强势回归，闪电来时我一定要在场。

     同样坚信新城发展（01030）和宝业集团（02355）这两只超低估值的地产股也会回归。

    坚守的目的是为了满意的撤退 ，而不是为了证明自己的信念是伟大的，我最需要做到的是在估值大幅回归是我能果断全身而退，我能不能做到？我要不断拷问自己。

8、尝试

   上半年首次试水新三板，买入少量中视文化（430508），对券商账户现金低收益率的不满也使我投入了陆金所的怀抱，并且赶时髦的体验了一小把P2P。

五、对大盘的看法

 1、A股市场： 

     维持原来的观点不变http://blog.sina.com.cn/s/blog_7188ae860102w2u0.html，上证在2300点左右才能见底。

    创业板动辄大面积100倍PE、新股动辄大面积200倍PE、北上广深动辄12万/平方米的学位房，这不是荷兰郁金香还是什么？我的理解

（1）社会低估了老百姓的家庭收入和财富，尤其严重低估了很多人的灰色收入，我甚至怀疑，灰色收入是很大一部分人的收入来源，钱来的容易，自然不怕高位买资产，亏点怕什么。

（2）人民币被严重高估了，美帝心知肚明，天朝又不敢主动挤脓。

（3）已没人敢说这是泡沫了，因为说房价泡沫和泡沫破裂的人10年来从来没对过，也害了很多想置业的小老百姓。这是房价见顶的征兆吗？

2、B股市场

   B股市场经过连续多年的走牛后，与港股相比，现在已没啥投资价值 ，翻遍沪深两个B股市场，经常都找不到一只心仪的B股，好怀念以前B股遍地都是黄金的日子。若A股续跌，B股也不能独善其身。

    中集、万科、丽珠等B转H之后，东电、新城等B转A之后，B股的改革步伐又突然停止了，究其原因，不外乎港股估值低，B转H没吸引力，转A又难度大，利益不好平衡，另外，ZJH的不作为难辞其咎，也许对B股的改革没啥政绩因此没人愿意做这一吃力不讨好的事。如果朱在，也许早解决了。

3、港股市场

    港股目前的低估值、高安全边际恐怕没多少人有异议， 对我等现实的投资人来说，港股市场目前唯一要考虑的就是如何在即将到来深港通中分一杯羹，没必要管恒生指数现在是2万点还是3万点，众多恒生小型股都还趴在地板上等待救赎，它们的估值只有我们神A市场的10%-20%，“心动不如行动”是港股下半年最好的投资策略。