东吴水泥（HK.0695）是江苏吴江一家水泥及熟料生产商。

1、公司规模较小，且香港市场有很多水泥股可供选择。由于水泥市场供过于求，销售价格及毛利下跌，公司预测2012年净利润将会明显下滑。

2、公司在上市前的2011年5-12月紧急连续三次派息约为1.2亿人民币，几乎把过去三年的留存利润全部分配完毕。而且按照招股价的中位数，公司此次IPO的净集资额为6500万港元。集资额还不如去年的派息，我觉得应该抵制这种公司上市。

3、我有点想不通，即时按照招股价的中位数，公司毛集资额1.425亿港元，而公司招股书明确说净集资额为6500万港元，上市需要7750万港元的费用吗？上市费用远高于净集资额？

4、虽然公司没有筹到多少资金，但是作为保荐人的国泰君安应该收益颇丰。国泰君安今年半年有五家保荐项目，在所有中资券商中排名首位，所以我认为反而对国泰君安国际的股价构成了利好。

5、我认为公司基本面较差，不建议认购东吴水泥。

（个人观点 仅供参考）