必瘦站（HK.1830）在中国、香港和澳门提供纤体美容服务和产品。此次重启IPO，招股价由之前的1.35-1.8港元，大幅缩减至0.88港元。我认为公司此次重启IPO比较谨慎，在进行完国际配售确定招股价后，再进行公开认购，所以此次完成IPO应该十拿九稳。

1、由于香港市场竞争激烈，公司在香港的门店从2009年的20家减少到目前的12家，销售收入占比也下滑明显。同时公司加大在中国富裕城市的门店布局，目前共有57家门店，其中48家门店是在2011年和2012年会计年度开设的，所以2011年度以后来自中国的销售收入增加明显，公司预计2012年度来自中国的销售收入占比将提高到约80%。公司募集资金大部分将用于继续在中国开设门店。

2、公司从事的纤体美容产品和服务，本身来说特别容易受到舆论媒体微博等的影响，以及新进其他品牌的激烈竞争和客户的投诉反映等影响。所以从中长期来看，公司的成长性可能不如预期。比如，在港上市相关行业的碧生源（HK.0926）、现代美容（HK.0919）和修身堂（HK.8200）最近几年都出现了盈利的剧烈波动。

3、公司此次招股价0.88港元，历史市盈率为17.5倍。预计公司2012年度盈利将有较大增长，预期市盈率为11倍左右，和最具可比性的现代美容的预期10倍市盈率相当。

综上所述，鉴于公司未来成长的不确定性，所以建议谨慎认购必瘦站。

（个人观点 仅供参考）