加载中…不建议认购中国服饰（HK.1146）
(2011-06-20 19:09:14)
标签：
港股不认购中国服饰股票 |
分类： 港股新股认购建议 |
中国服饰（HK.1146）主要通过JEEP、SBPRC等授权品牌在国内从事男装的生产和销售，并有计划推出女装。
目前在香港上市主营男装主要有三家公司，通过各公司2010年的收入利润，以及经营模式、零售网点等来分析。
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2010年 销售收入 |
2010年 净利润 |
经营模式 |
2010年底零售网点 |
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1234中国利郎 |
20.53亿 |
4.19亿 |
自有品牌，以分销商经营为主 |
2885家，都是分销 |
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0238长兴国际 |
6.00亿 |
1.53亿 |
自有品牌，以直销和分销两种模式经营 |
268家，84家自营，184家分销 |
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1146中国服饰 |
9.10亿 |
2.63亿 |
授权品牌，以直销和分销两种模式经营 |
886家，393家自营，493家分销 |
另外一家公司利邦主要以自有品牌和授权品牌进行男装经营，但其经营品牌属于世界一线奢侈品牌，而且公司股东背景强大，市场给予较高的估值。所以我认为该公司不属于可类比公司。
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目前股价 |
2010年每股收益 |
市盈率 |
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1234中国利郎 |
10.86 |
0.42 |
25.85 |
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0238长兴国际 |
3.75 |
0.19 |
19.74 |
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1146中国服饰 |
1.90-2.50 |
0.085 |
22.35-29.41 |
通过比较，我认为中国服饰估值过高，而且是以授权品牌进行经营，所以不建议认购中国服饰。
（个人观点 价格参考）
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