从A股市场估值说起

到本周结束，

A股是上证目前估值为11.44倍；

深主板21.51倍；

中小板25.44；

创业板为31.36倍。

由于上证中银行和二油权重过大，目前的估值代表性远远不够，甚至可以说是具有一定的的欺骗性。从各板块的估值综合来看，目前整体A股市场的估值并不是在历史的最底部，至少平均估值比08年急跌时要高。

从市场的表现来看，目前也还没有到市场历史大底的时候。至少有几点是可以等待的：

1、连续数百只个股的大跌没有出现。尤其是有个股连续多天扒在跌停板上不能起来。

2、平准基金成为市场的热门话题。市场成交稀少，似乎成立一个上千亿甚至只要几百亿的股市基金，就能将股市拉起来（实际采取这种干预市场的手段极少用，除非极端情况下可能会考虑，如金融风暴中的香港）。

3、仙股的出现。这一点本人是坚信不疑的，市场由于企业的业绩不同，未来走向分化将是必然的。

4、破净个股的比例还远不够，等待四分之一的个股破净。重置成本法是熊市里判断企业的一个比较好的方法

5、新股停发。新股停发虽然不一定就是大底，但A股历史大底都是新股停发过程中产生的。个人的观点并不反对新股的扩容，不过还要看最终股市当家人能不能顶得住股民的呼声了。

6、其他重大扶持股市的政策出台。其实第一和第五条都是属于政策扶持型，当然政府也还有还有的方法可行。

7、最后补充一条：就是政策禁止做空。这条是A股市场以前没有人总结过的，但参照欧美市场，决定还是加上这一条。

    我个人的投资体系也在不断修正过程中，前面几年一直强调A股整体估值中枢会不断的下降，最终会与美股、港股接轨。现在再次进行补充，就是要看A股整体估值，需要上证和深主板结合起来看，两者同时低估，才有可能是真实的低估，所以这样更科学一些。

虽然账户中的几只个股表现非常优秀，但由于近期投资百圆犯了点小错误，加上仓位控制，到本周结束账面浮赢26%左右。

后期操作注意点：继续控制仓位，等待市场或个股更佳机会的出现。未来的投资机会已经不属于打野兔型，而是要耐心等待大象的出现，再轻轻扣动扳机。