1、本杰明.格雷汉姆的第一种传统——安全边际。

   这个原则要求所购股票的价格必须充分地低于其估计的价值。这种检测需要进行全面的商业分析。首先，价值投资者利用简单的过滤手段将备选股票缩小在投资者所理解并有能力进行评估的业务范围内（能力圈）。

2、约翰.伯尔。威廉姆斯完善了价值投资的第二个核心传统——定量分析。

   这种定量分析的传统要求对公司的内在价值进行估计，在计算内在价值时，人们先利用现有数据对公司未来现金流进行保守估计，然后求得未来现金流的现值以此作为公司内在价值。这个原则隐含的道理是：现在手中的1元比未来的1元更值钱。

3、菲力浦.费舍添加了价值投资的第三个传统——定性分析。

   这种这性分析的传统要求投资者们通过仔细分析找出那些具有长期发展前景的公司。一个有前途的公司必然拥有一些独特的商业特权（别人所不具备的资源或能力），比如消费者忠诚度、无与论比的品牌认同度、强大的市场影响力等。商业特权同样也可以是高素质的经理人队伍。

   价值投资的三个工具,在理解上是层层递进的关系。安全边际是基础,没有了这个前提，投资就是空中楼阁。定量分析的方法很多，不止自由现金流折现一种，个人认为最好要多种方法估值综合利用，如PE、PEG、PB等，如果是周期性行业，市销率也是一个不错的方法，但估值只能是毛估估，千万不要在过于乐观的估值中得意忘形。有了安全边际的思想，正确的估值方法，再加上对企业的成功模式的理解——定性分析，成功就已经离你很近了。