首先看以前的这篇博文及评论，《十年期美债收益率上行突破2%》，各位应密切关注这个指标。
《十年期美债与风险资产价格 》里面有提到，美国GDP+美长债实际收益率=中国GDP-中国CPI-人民币美元贬值幅度，配合$UST10Y技术图形来看，2.0-2.4这个区间一旦突破我认为就是临界点了。2%是非常敏感的一个位置。
再看下面这两张图，十年期美债收益率的回调和国内猪肉价格的回调是不是同时同步的？
那这几个月发生了什么奇怪反常的事情呢？就是禽流感。
再看我的这个简单公式：美国GDP+美长债实际收益率=中国GDP-中国CPI-人民币美元贬值幅度
当美债收益率到2%的时候，国内做了什么，一定要打击CPI或人民币升值。我们是同时做了。
股市在人民币开启新一轮升值后也就是3月底4月初开始了一点点上涨。这一阶段算是撑过去了。
那么现在呢？
国内豆粕1309合约，5月2号开始从3156一直涨到了6月5号的3600。作为先行指标，可想后面国内CPI会开始上行了。美债现在到了2.22这个位置，然后说中国领导GDP的底线是7%，我们算算。
中国GDP7%去掉水分不足5%的。代入公式。 3%+正0.2%=5%-2.1%+x%。
我们看到现在刚好是人民币汇率的临界点。一旦美债继续上涨，国内CPI同步上涨的话，人民币不得不继续升值，继续忍受国内通缩的对外货币升值。这是个恶性循环。升值后国内GDP下跌，所以这个套是死结。
现在说的是美国将战胜新兴市场，新兴市场债券收益率都在跟美债涨，所以我们下一步只能提高银行利率和债券收益率，所以上周末的几条新闻和银行间市场都反应了这点，光大兴业银行千亿交割违约，shibor大涨。
既然当前利率水平下，CPI无法再压低了，禽流感都折腾出来了，那只能通过拉高利率了，这个利率拉到什么时候，只能跟着美债拉，除非人民币再不怕死地升值一波。
所以综上我的结论是，国内利率会开始拉升。那你算算房地产会如何？地方债会如何？银行会如何？影子银行会如何？所以影子银行是第一冲击对象，然后是地产和地方债，然后是银行。最后实在挡不住了，人民币会瞬间崩盘。
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(2013-06-11 11:56:52) 
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