A股市场惯常的融资手段——定向增发，在新三板也开展得如火如荼，今日新三板公司摩威环境定向增发的107.14万股将正式挂牌并公开转让。

    据Wind资讯不完全统计，今年以来，共有14家新三板公司成功完成定向增发，除摩威环境外，还包括同辉佳视、建中医疗、景弘环保、现代农装等。上述14家公司实际募资总额为4.81亿元，约为去年全年再融资额的57%，增发股份数主要集中在100万~700万股之间。

    其中，现代农装向大股东等一举增发4000万股，募资3.24亿元，成为新三板公司今年以来规模最大的定向增发，直逼A股公司定增规模。

    相较现代农装，扬讯科技、希奥股份、中矿微星等公司定增规模近乎浓缩版，实际募资额均不超过300万元，主要用于补充流动资金。

    除上述已经实施定向增发的公司之外，今年另有7家新三板公司抛出了定增预案，拟融资规模普遍超过1000万元，明显高于摩威环境等已增发公司。如众合医药拟增发1277.9万股，计划融资1.2亿元，首都在线则拟以18元/股价格增发300万股，融资5400万元。此外，科新生物、金天地、金易通等公司再融资规模均约为2000万元。

    记者注意到，新三板公司再融资审批程序远比A股公司简化。以同辉佳视为例，该公司去年11月20日宣布再融资1567.77万元，次月获股东大会批准，昨日完成增发股份挂牌，前后仅3个月。其他新三板公司从发布预案到完成增发也大致耗时3个月，而A股公司增发往往需要1年以上，且在股价大幅下滑跌破增发价或监管层对增发方案不予认可的时候，A股公司增发方案极易流产。

    据了解，新三板公司之所以能快速完成增发，与审批规则不无关系。根据去年4月份的规定，增发后股东人数不超过200人且12个月内融资额不超过净资产20%的新三板公司，在实施定向增发时可免于审批，不受次数限制。同时，新三板公司可将挂牌与增发同时进行，去年7月份蓝天环保首次尝试同时进行挂牌与增发，而今日拟挂牌的摩威环境同时也将完成定向增发。

    正因为如此，新三板公司今年以来的再融资依然凶猛，在不到两个月的时间内，完成4.81亿元的再融资，约为去年全年再融资额的57%。资料显示，去年新三板公司共发生52笔再融资，累计融资8.46亿元，融资额从59万元（首都在线）到9000万元（基美影业）不等，无一家公司再融资规模超过1亿元。

    尽管新三板公司股票交易尚不活跃，但新三板公司定增却异常活跃。业内人士预计，随着新三板的急剧扩容，新三板公司定向增发规模将呈现大幅增长态势，毕竟到目前为止，以定向增发方式再融资依然是新三板公司的最佳选择。

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    原文载于2014年2月21日