随着原材料驴皮价格的持续上涨，以东阿阿胶（000423）为代表的阿胶企业在感受成本压力的同时，也在酝酿新一轮提价动作。记者从东阿阿胶北京一家专卖店了解到，该店零售的阿胶块在今年5月份已提价50元，达到875元/斤。

    据了解，部分地区阿胶块终端零售价在今年3月初就已涨至875元，而在今年1月份，东阿阿胶曾主导阿胶块提价约6%。在东阿阿胶悄然提价的同时，同仁堂等公司旗下阿胶产品亦有提价迹象，不过前述小规模提价行为并未以公告的形式发布，且这些提价只不过是东阿阿胶近三年系列提价行为中的小环节。

    2011年初，东阿阿胶将阿胶块出厂价大幅提高60%，而在近三年内，东阿阿胶则累计提价10余次。除阿胶块之外，东阿阿胶此前还将拳头产品复方阿胶浆的12只装改为9只装，实施控货管理，目前12只装老产品基本清理完毕。

    尽管年初至今已有两次提价，但业内对东阿阿胶等企业仍存提价预期，东阿阿胶一度被传将提价20%，阿胶块价格由此达到1050元/斤的高位。对此，东阿阿胶证券事务代表王鹏对记者表示，目前尚未接到相关通知，一切以公告为准。同仁堂方面也表示，阿胶若有提价行为将会及时通告各经销商及直营门店。

    相比于部分高端白酒2012年之前的系列提价，东阿阿胶等阿胶企业的提价行为多属于成本驱动型。食品产业网数据显示，在2012年之前，驴皮价格多年维系在每公斤70~90元之间，但去年以来一路飙升，目前价格已同比翻番，直逼阿胶企业盈亏平衡价。

    今年4月份，某券商知名研究员曾以内部邮件的形式指出驴皮价格存在突破200元/公斤的可能性。据此推算，东阿阿胶今年成本将有数亿元的提升，对业绩的冲击不言而喻，而阿胶行业的新兵太极集团、宏济堂、佛慈制药亦将遭受牵连。

    对于驴皮价格近一年的疯涨，中信建投崔文亮认为人为操纵痕迹明显。据其实地调研，部分驴皮基地存货明显低于去年，相当一部分原本并非取材于驴皮的阿胶企业为应对阿胶GMP检查，大量囤积驴皮，客观上挤占了东阿阿胶的货源。在今年6月份的股东大会上，东阿阿胶表示近一年来驴皮采购商中非知名企业明显增多。

    而根据业内分析，驴皮价格并非近一年才开始失控，早在2011的时候，驴皮就呈现出“暗涨明不涨”的局面，只不过去年才开始明涨。国信证券认为，作为阿胶价值回归的重要环节，驴皮涨价是东阿阿胶全产业链布局的要求，只有通过涨价才能充分调动上游养殖户的积极性。

    作为驴皮涨价的后续反应，东阿阿胶产品提价在所难免，同时阿胶块的提价实际上也助推了驴皮资源的紧俏。其实在传出阿胶块提价20%之前，多个券商均预测东阿阿胶全年将发生提价行为，所不同的是提价时间及提价幅度，如中信建投就认为东阿阿胶会在国庆节前提价约15%。

    当然，对于市场份额超过70%及能够对驴皮价格实施影响的东阿阿胶而言，通过控制提价时间及提价幅度进行客源管理及收入管理并非不可能。在驴皮价格、阿胶块价格及业绩方面，以东阿阿胶为代表的阿胶企业会作出适度平衡。数据显示，阿胶块提价三成虽会丢失10%客源，但也将增收10%。

    原文载于《证券时报》2013年7月10日