为解困局，洪都航空（600316）宣告停止前期曾极度看好的公务机项目，并顺势将3.22亿元的资金永久性补充流动资金。

    被砍掉的项目为“喷气式高端公务机研制项目”，按照2010年的规划，该项目投产后每年将为洪都航空增加销售收入75亿元，每年可实现增量税后利润8.73亿元，在洪都航空2010年非公开发行股票的8个募投项目中，该项目具有战略意义。洪都航空甚至表示，中国航空运输必将呈现干线机、支线机和公务机三位一体协同发展的局面，而上述项目将使洪都航空始终保持领先优势。

    然而，洪都航空日前一纸公告将上述项目否掉，并抛出了两个原因，一是该项目后续投入达45亿元之巨且投资周期需11年，公司无力承受；此外，洪都航空以主营业务亟需资金为由，认为停止喷气式高端公务机研制项目属正确选择，而变更结转的3.22亿元流动资金将用于提升L15高级教练机。

    对此，华泰证券一位冯姓研究员对记者表示，洪都航空此举意味着公司两年前未对募投项目作出合理的判断，或者说未能清晰地探明近两年来市场的变化，以致于目前仓促停止募投项目。

    此前业内一直盛传低空飞行将放开，第二届中国低空经济论坛也于8月下旬召开，上述华泰证券研究员表示，低空飞行目前仅处于概念阶段，以洪都航空为代表的航空产品生产公司短期内无法实质性受益。更为重要的是，洪都航空目前的主打产品K8中级教练机在累计出口交付200架之后，其外贸订单已经接近尾声，公司暂未取得更多更大的订单，被迫陷入无单可产的尴尬境地。在此背景之下，洪都航空致力于在高级教练机L15方面寻求突破，但遗憾的是，L15仅处于试飞阶段，离军方大规模采购还有很长的距离。

    方正证券高级研究员张元德也对记者表示，洪都航空目前面临的市场环境并不乐观，公司具备扩大产能的能力，但下游需求并不旺盛，终止喷气式高端公务机研制项目属无奈之举。财务数据显示，洪都航空上半年净利润仅为140万元，经营活动现金净流量为-6.01亿元，近两年来，洪都航空业绩持续负增长，经营压力越来越大，搁置长期项目也就成为了脱困的主要方法之一。

    颇为蹊跷的是，洪都航空同时与大股东旗下财务公司中航工业集团财务有限责任公司签订了一项金融服务协议，约定洪都航空在三年之内可在前述财务公司办理存贷款业务，存贷款日均余额均可高达3亿元。洪都航空此次终止项目涉及资金恰为3亿元左右，不排除洪都航空将该资金从募投资金专用账户挪至上述财务公司的可能性，毕竟相当一部分公司均存在类似现象。记者试图就此连线洪都航空董秘邓峰及证券事务代表乔健进行询问，二人均未接听电话，截至发稿前，二人电话仍未接通。

    原文载于《证券时报》2012年9月7日