闽灿坤B（200512）退市或成定局时，以ST雷伊B（200168）、建摩B（200054）为代表的B股公司并未坐以待毙，而是集体选择以停牌方式应对退市威胁。

    已连续5个交易日惨遭跌停的建摩B今日公告称，拟筹划重大事项自今日起停牌。此前，ST雷伊B、ST大路B（200160）也以相同理由停牌。停牌前，ST雷伊B曾连续5个交易日跌停，股价为1.43港元，而建摩B昨日仅报收1.28港元，距离1.22港元的退市警戒线仅一线之隔。

    若建摩B破罐破摔仍不发出停牌自救信号，恐怕投资者也不会答应。就在昨天，相当一部分投资者通过论坛、微博、电话等各种形式质问建摩B为何对股价连续跌停坐视不理，对于建摩B此前的不作为，投资者十分不满，强烈呼吁建摩B停牌自救。

    事实上，相比于闽灿坤B的投资者而言，建摩B的投资者似乎更加幸运。记者了解到，深圳某券商营业部的30多位股民持有闽灿坤B，面对该股日复一日的跌停，这些股民欲哭无泪，完全没有应对之策。在目前这种情况下，一味谴责闽灿坤B的股民显然不太合适，这些股民所持有的闽灿坤B将作何处理，目前也无从得知。

    不可否认，闽灿坤B已成为低价B股的样本，若不早做打算，相当一部分低价B股均难逃一劫。建摩B和ST雷伊B在关键时刻主动停牌，且打出筹划重大事项的旗号，既有无奈的成分，也是必然的选择。虽然停牌自救只能解一时之忧，但目前确实没有更好的办法来遏制股价惨烈的跌势及退市的威胁。因此，即便所谓的重大事项最终被证实是幌子，相信投资者也会表示理解。

    不得不提的是，建摩B等公司停牌自救在一定程度上满足了投资者的诉求，但未必符合这些公司大股东的意愿，因为大股东的利益与中小投资者的诉求并不一致。B股市场基本丧失了再融资的功能，纯B股公司面临的窘境更加艰难。像伊泰B这样成功赴港上市融资的B股公司毕竟少之又少，其他B股公司难以复制其成功模式。在此背景下，不排除有些B股公司会存在这样的想法，即与其在资本市场苟延残喘，还不如尽早退市。

    建摩B停牌并非了局，何时复牌及复牌后何去何从均是不可回避的问题，不过，建摩B并未对此作出回答。

    原文载于《证券时报》2012年8月1日