投资要点：
    1、公司是是国内生产塑料管道产品的大型综合供应商和主要生产企业之一；
    2、公司具备完整的供应链和集成化的技术优势；
    3、公司将凭借技术实力、管理能力及募投项目进一步资源整合能力和盈利能力；

    永高股份有限公司（下称“永高股份”）是一家专业从事塑料管道研发和生产的企业，旗下产品涵盖聚氯乙烯、聚乙烯、无规共聚聚丙烯等多种树脂系列管材管件。永高股份是国内生产塑料管道产品的大型综合供应商和主要生产企业之一，业已形成产品系列化、生产规模化、经营品牌化、布局全国化的竞争格局。
    永高股份多年来财务稳健、资产状况良好，盈利能力持续提高，在宏观环境并不理想的背景下，永高股份凭借卓越的经营能力和管理能力，2008-2010年营业收入及净利润复合增长率分别为12.35%、50.44%，产品综合毛利率依次为15.82%、22.94%、21.39%。
    为了进一步解决资金不足和产能瓶颈的问题，永高股份拟分别于黄岩、天津两地投资塑料管道项目，项目达产后，永高股份将新增年产能13万吨，有效解决公司订单增加与产能不足的矛盾，为公司的集约化经营创造条件。

集成化优势明显
    经过近20年的经验积累和技术革新，永高股份已经成功演变成具备技术与渠道双驱动的新一代供应商，无论在品牌效应抑或市场占比方面均位于行业前列。随着行业细分市场的竞争加剧，永高股份的集成化优势将引领公司进一步奠定行业领先地位。
    永高股份注重产业链的序列化供应，即无论是初期的研发、生产，还是后期的销售与客维，永高股份均给予足够的重视和投入。在研发环节，永高股份是国家级高新技术企业，拥有省级技研中心，配备专业的技术人员，立足于客户需求和国际化视野，可设计出集形状、颜色、产品附加值为一体的高议价产品。在此基础上，永高股份致力于构建完整的产品梯队，覆盖PVC-U、PPR、PE、PVC-C等子品种，综合应用于建筑室内外给排水、市政排水排污、电力护套等细分领域，凸显出个性化与全面化的特点。
    此后，永高股份将产品方面的精细化耕作迅速进行移植，凭借优越的品质和良好的用户体验，永高股份的品牌得以形成辐射效应，而覆盖国内主要大中城市的600余家净销售网络则进一步增厚了公司的影响力。永高股份遵循让利经销商的原则并与之形成战略同盟，由此营造了双赢格局，并在结构布局上形成了经销商、分销商、零售商多层次、一体化的网络体系。

行业景气度持续上升
    目前，国内具备规模以上的塑料管道生产企业多达数千家，产能年均增长32%左右，在规模与产品结构方面均具备集约化经营的趋势。在国家产业政策和大型项目投资的驱动下，塑料管道行业有望继续保持较高的景气度，并将持续受益于“城镇化”战略、旧建筑改造、公用设施管网更新、“污水资源化”及城市管网一体化等具体项目。
    永高股份拥有领先的技术优势及卓越的成本控制能力，在行业集中度明显加快及运营成本逐年提高的背景下，可充分整合行业资源，挖掘细分市场，进一步提高市场占有率。以永高股份目前的实力来看，公司可将规模化、配套化、跨地区生产和经营的方式深化运作。未来塑料管道行业的竞争将更为激烈，产能或有集中释放的风险，不过永高股份的品牌辐射力及产品的优良性能可为公司提供坚实的基础，另外，高技术含量的产品毕竟偏少，永高股份致力于开发用户体验良好的产品，将在行业洗牌中更为快速的成长。
    永高股份在资金及高端产能方面路显不足，募投项目的实施将为公司打开系列瓶颈，届时，公司将在资源整合和盈利能力方面更上一层楼。