煤炭：

需求仍将保持旺盛
渤海证券给予“看好”评级
    预计下游需求较为旺盛，且近期多省市电煤库存提前告急，预计动力煤市场价格将延续淡季不淡的趋势，保持高位运行和小幅上涨的可能性较大，由于未来几个月水力发电占比很快会逐步提高，预计动力煤市场价格即便上涨，但涨幅也不会很大。另外，钢铁消费旺季的到来，加之国际焦煤价格高企，我们预计炼焦煤价格具有上涨动力。估值方面，我们预测煤炭板块2011年市盈率为16.58倍，总体来看，煤炭板块估值仍然不高，受益于未来几个月下游较高水平的需求，煤炭价格高位运行或小幅上涨的可能性较大，煤炭企业业绩将继续保持较高增速。无论是未来的价格预期还是二级市场估值水平，我们均认为煤炭板块是较好的投资标的，维持“看好”评级。

钢铁：

景气度缓慢提升
德邦证券给予“推荐”评级
    我们对钢铁行业的总体看法归纳为“产能难扩、需求不弱、上游原材料约束减缓”，钢铁配置价值逐渐提升。我们认为钢铁行业未来复苏的路径是：上游价格持续强势——上游供给增加——供需关系逐渐逆转——上游原材料约束减轻——钢铁冶炼环节在经济复苏中享受的收益比例增加——盈利提升——股价提升——PE维持相对稳定——PB提高，回归至相对合理水平。行业复苏路径并非一蹴而就，而是反复确认的过程，我们坚持认为行业景气度缓慢回升是大概率事件。具体品种，我们继续推荐目前盈利水平较高PE较低的上市公司宝钢股份、大冶特钢等，目前估值不算便宜但盈利能力将随板材盈利空间上升而提高的公司武钢股份、鞍钢股份、华菱钢铁，我们给予“增持”评级。

银行：
震荡向上概率较大
长江证券给予“看好”评级
    从货币市场利率来看，由于4月21日是本次存款准备金率上调后的缴款日，当天货币资金利率大幅上涨，SHIBOR隔夜上涨178个基点，其他期限利率也大幅提高，22日有所回落，预计未来资金利率将保持平稳。3月银行存贷比降低，升值预期致热钱流入，央票到期量大，预计二季度流动性依然较为充裕。通过回顾和对比，我们发现最重要的两个因素投资风格和资金面没有发生根本改变，基本面运行平稳，监管政策方面，信贷增速已经回落，更严厉监控政策出台风险降低，因此我们认为短期市场存在震荡，甚至回调风险，但是整个二季度银行股震荡向上的概率仍较大，逢低吸纳仍是明智之举。我们继续看好银行震荡向上行情下的补仓机会，给予“看好”的投资评级。

家电：
消费旺季催生行情
西南证券给予“强于大市”评级
    家电行业在二季度将迎来传统销售旺季，加之“五一”节日因素影响，预计产品销量将继续保持稳定增长，白电产品产销两旺可期。城镇化的提速及被迅速打开的三四级市场极低的白电保有率，给予大白电行业龙头进一步成长的空间，强势公司的增长会明显高于行业增长。一季度家电板块大幅跑赢大盘，估值得到一定修复，二季度初的适度回调，使得行业估值更具有吸引力。对比其他版块，家电板块相比A股平均估值依旧然较低，作为消费板块的高弹性将提升家电行业的估值水平。其中盈利确定性强且具有持续性的白电龙头估值更低，与其未来的业绩增长水平不符合，存在估值修复的空间；具有寡头特色且涉足新能源领域的部件公司，因其具有高成长预期应享受一定的溢价空间。

航空：
行业增速稳步回升
兴业证券给予“推荐”评级
    4月份开始航空市场逐渐进入旺季，我们预计行业增速将持续回升，并有可能回升至两位数之上，需求前景依然向好。近期需求、汇率、油价和高铁预期的改善，使得航空板块估值压力得到一定缓解，航空板块的估值水平短期有望继续修复。我们首推国内航线为主的南航，密切关注国际航线有望改善的国航。机场方面，非航业务抗通胀特性明显，未来枢纽机场发展前景广阔，我们推荐业务规模快速增长并存在资产注入和收费标准上调预期的上海机场，产能利用率爬升、资产负债结构改善的白云机场以及成本控制能力强、运营效率高、内外兼修的厦门空港。同时建议关注中长期受益低空开放的通航产业链相关公司中信海直、川大智胜、海特高新和博云新材等。

水务：
政策助力反弹
爱建证券给予“推荐”评级
    自4月1日起深圳开始上调水价，继深圳之后，广州也将上调水价，全国性的水价上调只是时间问题，对自来水供水商重庆水务、江南水务等形成利好。国家环保总局环境规划院此前一项预测显示，我国“十二五”和“十三五”时期废水治理投入将分别达1.05万亿元和1.39万亿元，其中工业和城镇生活污水的治理投资将分别达4355亿元和4590亿元，另外，未来超出水资源控制量之外的增量指标，将通过水权流转或再生水使用的方式满足，这些政策将为从事污水处理的相关上市公司带来明显利好。而根据“十二五”规划，中国将大举提高分离膜的自给率，在分离膜全领域形成完备的规模化生产能力并实现进口替代，这些政策利好于碧水源、南方汇通等具有膜技术的污水处理企业。

传媒：
“十二五”增长提速
第一创业证券给予“推荐”评级
    新闻出版业“十二五”增长提速新闻出版业“十二五”规划对行业增加值和总产出都给予更高的期望，其中行业增加值年均增长率设定目标为19%，新闻出版业有望迎来新一轮高速增长。根据规划，“十二五”期间，行业增长点主要集中在全民阅读活动的开展、数字出版、民族原创动漫游戏产品及绿色印刷和数字化印刷等。另外，受益于智能终端数量的高速增长，国内手机阅读市场也呈现跳跃式发展，国内海外的实践均证明付费电子阅读发展的可行性，随着个人支付渠道的成熟及数字版权相关法律法规的完善，付费电子阅读市场将保持高速增长。我们看好拓维信息在手机动漫服务市场的领先优势，给予“强烈推荐”评级；华策影视在影视行业具有丰富的经验，给予“审慎推荐”评级。

环保：
垃圾处理提速
东北证券给予“优于大市”评级
    住建部等联合起草的《关于进一步加强城市生活垃圾处理工作的意见》，具体内容与市场预期基本一致。到2015年，全国城市生活垃圾无害化处理率达到80%以上，到2030年，全国城市生活垃圾基本实现无害化处理，全面实行生活垃圾分类收集、处置。2009年我国的垃圾无害化处理率71.4%，环保部明确表示2011年要达到74%，而2015年要达到至少80%，2012-2015期间的复合增长率为2%左右。目前无害化处理80%左右采用的是填埋的方式，预计未来焚烧发电所占的比例将大幅提高，重点关注垃圾焚烧设备相关企业如华光股份等。随着市场准入门槛的提高，环保监测力度加强以及责任的落实，专业的垃圾处理相关企业如桑德环境、维尔利等市场份额的提高也是大概率事件。