近期，盘面呈现诸多不稳定性，热点相对较少，也不排除恐慌性杀跌因素，综合昨日盘面，可得出下述结论。
    1、行情趋弱，高估值风险突显
    以昨日收盘价计，创业板PE（动）为66.72，中小板PE（动）为56.22，沪A为34.22，就估值而言，中小板、创业板偏高，高溢价发行及前期炒作引致的股价相对于公司业绩及潜在增值能力过高，即当前股价有透支嫌疑，若市场偏暖，该风险或将被忽视，但2010年12月份以来，市场交投日趋清淡，资金面偏紧，大盘接连上演“暴跌——横盘——阴跌”，行情极不明朗，在此前提下，高估值品种风险压力日渐突显，近期中小板指、创业板指跌势较急，回调力度极大，显示出资金持续逃离。
    事实上，中小板、创业板个股自一级市场询价至二级市场炒作均时刻伴随着较大风险，但市场历来粉饰太平，容易忽略，近期，新股频频破发，不排除部分优质新股被错杀，但“三高”风险一旦集中释放，冲击力不可小觑，昨日深跌个股多为深市个股，由此可见一斑。
    2、市场趋紧，高位回调压力渐增
    昨日盘中，铁路基建稳居概念性板块跌幅榜前列，青海华鼎等个股惨遭跌停，虽然高铁位列战略性产业，后期不乏政策及资金的扶持，但近期市场较为谨慎，短线获利出局的操作思路不容忽视，高位回调不可避免。
    另外，江特电机、圣农发展等均具备高送转概念，但连续两个交易日大幅回调，跌幅均逾15%，虽然基于年报衍生的高送转概念历年备受市场炒作，但近期轮换较快，上述两只个股在暴跌之前均有较大的涨幅，获利盘高位出局，股价重挫。粤水电、安徽水利、葛洲坝等“泛水利”类个股昨日也出现深度调整，平均跌幅超过5个点。
    综观近期盘面热点，不难发现，诸如高送转及政策驱动型的热点轮换较快，即高送转概念不断，但个股回调较快，宜短线操作。
    3、蓝筹策动，但不具持续性
    昨日盘中，个股再度出现大面积跌停现象，但上证综指与深证成指均以微跌收尾，并未大幅下挫，两市股指分时线也显示出，权重股与中小盘股产生严重背离，指数持续窄幅震荡，屡有反抽，单就盘面而言，金融、地产、高铁等权重股护盘做多是主要原因。
    此前，地产、金融等板块偶有反振，从“招保万金”及兴业银行等个股走势可窥知一二，但上述蓝筹板块并未带领大盘启动蓝筹行情，屡遭夭亡，由于蓝筹板块难以持续强势，大盘收阳多为下行途中的技术性回抽而非见底反弹。技术图而言，蓝筹板块缺乏必备的量能支持，上方压力较大；消息面而言，蓝筹板块易遭利空政策冲击及利空预期压制，若市场未见实质性利好，蓝筹板块的“领导能力”难以被有效激发。另外，煤炭、有色、钢铁等二线权重板块时常转换阵地，在涨幅榜前列与跌幅榜前列轮换，对大盘负面影响居多。
    盘面呈现包括但不限于上述特点，总体较为悲观，围绕热点，专注于确定性较强的品种进行短线操作或是市场的重要操作思路，基于盘面特点，可作出如下设想。
    1、“缺口”梦魇
    去年10月8日，两市跳空高开，启动“国庆行情”，盘中产生较为明显的缺口，经过“11.12”暴跌以来，两市持续横盘，指数上下两难，本月中旬以来，两市打破僵局，选择下探，中小盘股领跌，两市股指先后跌破半年线及年线等重要趋势线或支撑位，盘中，均线于上方密集排布，渐呈空头排列，下方缺失明显支撑位，类似2700点之类的整数关口支撑极为弱势，不足以吸引多头资金在附近筑底建仓。
    经过连日阴跌，深成指已经填补下方缺口，由于蓝筹屡有护盘行为，沪指一度逼近缺口但未能填补，弱势挣扎迹象明显，多空双方在附近分歧较大，加上消息面上并无导火索式的实质消息，大盘上有箱体，下有缺口，暂时处于僵局。若多方资金渐尽，大盘或将填补缺口并深度下探，寻找底部支撑位，间接拓展了后期纵向反弹的空间，局势将因之趋于明朗，与当前“大盘胶着，盘中热点较少”的现状相比，更具深层意义。
    也不排除另外一种可能，2800-2900点的盘整箱体或可局部牵引大盘使之重心上移，当然，不能忽略深成指对大盘的拖累，但由于深成指主要受制于中小盘股等“三高”品种，是否持续下调有待市场验证。
    2、资金面存疑
    年初，由于信贷相对宽松，市场资金面相对较为充裕，但是基于高企的物价指数及通胀水平，流动性控制成为管理层调控的重要目标，2011年，商业银行信贷按月控制，直接抑制了部分商业银行的放贷冲动，管理层对于商业银行的信贷调控也更为直接，但日前，央行采取逆回购措施，间接给商业银行注资3000亿元，以改善其短期流动性欠缺的局面。商业银行流动性偏紧显然偏离包括央行在内的众多机构的预期，此前管理层采取的包括上调存款准备金率等一系列紧缩政策显然取得了较为显著的成效，基于此，短期内再度出台更为严厉的货币政策的可能性趋减，从这个层面而言，市场短期面临来自政策面的压力或可降低。因此，当前市场可能面临资金面实质上偏紧，但政策面或将适当放松的胶着局面。