上周五，央行在其官网“发帖”，称“从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点”。

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    根据时间显示，央行是与1月14日17:55左右把上述绝密信息晓谕天下的，此前，大盘下挫1.29%，并一度跌穿半年线，两市仅15.02%个股上涨，权重板块集体不作为，中小盘股引领杀跌，情势较为紧急。但是，管理层并不会因为年初上调存款准备金率可能会利空于股市而放弃此举，较早前，人民日报发文指出，“中国政府抑制通货膨胀不会以打压股市为代价”，虽然当前股市不足以引致管理层出黑手，但是，历来受政策牵引的股市还是受到了拖累。
    2011年1月17日（周一），两市小幅跳空低开后，经过短暂的弱势整理，旋即选择下行，盘中渐现春天的气象，但只见春色，不见春意，肃杀气氛笼罩市场上空。前期，大盘持续窄幅震荡，基于对后市的不确定性预期，市场一直未能适时的选择方向，交投热情持续不振。在接连失守2800点及半年线后，指数逼近近期低点，如果说指数是为了选择方向做一个了断，那么，以大盘重挫、个股普跌为代价未免过于残忍。截至1月17日上午盘收盘为止，沪深两市跌幅逾5%个股共计331只，尤以深市更为惨烈。

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    虽然市场不断有声音指出市场前期的整理格局已经在逐步吸收和消化资金收紧预期，另外，上调存款准备金率的政策相对较为温和，应该说，此次上调存款准备金率并未偏离市场预期，但事实是，市场反映极其强烈，直接跳空向下，到底谁在跌？
    单从盘面而言，地产、石油等权重板块及农林牧渔、食品等消费类板块位居跌幅榜前列，此外，中小板和创业板加速杀跌也是导致盘面悲观的原因，深证成指为此跌破此前稳稳当当的半年线，“跌”成为今日市场的主旋律，虽然云南锗业、精诚铜业等个股表现强势，但并不能挽救大盘危局，下跌似乎是政策出台后的必然选择。
    笔者认为，管理层上调存款准备金率只不过是一个引子，此前市场纠缠于2800点至2900点狭窄空间，上下两难，难以辨明方向。一方面，农历年末资金偏紧，或者说资金本来较为充裕，但是管理层觉得当前流动性或可给一月份CPI添油加醋，意欲在未来某时刻动用工具适当加以调控，悲剧的是，管理层的这种想法被市场感知了，于是就形成了以讹传讹的预期，在这种不知道什么时候会变成现实的预期影响下，市场谨小慎微，难以大踏步前行，2900点就这样形成了心理压制线，与其说2900点附近有诸多套牢盘，还不如说市场单方面觉得2900点附近有压力。另一方面，以“十二五”规划、年报行情、春节行情为代表的概念以及低估值优质蓝筹亟待反转给市场渲染了部分炒作机会，因为有机会，做多的心才不死，2800点才成为了所谓的关键支撑位。
    与其说是股票在跌，倒不如说是市场心理位在下跌！