股市不稳不宜重启IPO

中国证监会新闻发言人邓舸2015年10月6日表示年内将重启IPO，市场大部分认为是重大利好，但是我却认为股市不稳，重启IPO条件并不完全具备。

重启IPO有违此前监管层稳定市场的逻辑，因为目前市场的承受力量仍然很有限，市场的信心也仍然较为脆弱。因此只有等投资者信心逐渐适应市场情绪的时候才具备重启条件。否则市场流动性将再次承压，处在恢复期的A股市场有可能再次下挫，前期护盘的结果也将功亏一篑。其实，当前市场不应该过多地关注IPO重启的问题，而是我们的市场与成熟的资本市场的制度差距在哪里。这一点搞不明白，就是在为重启IPO而重启IPO。

虽然我一直看好A股市场并认为A股市场正在往积极的方向发展，但不能否认的是A股相较于目前世界发达国家的证券市场而言，还是非常封闭、制度不完善、监管不严厉的病态市场，这种市场治理需要多管齐下。目前，A股刚刚度过了巨幅震荡的危险期，2015年9月份后才开始逐步稳定并出现复苏苗头，监管层就急急忙忙重启IPO是急功近利行为。

由于现阶段市况仍未稳定，重启IPO的条件并不完全具备。2015年的A股IPO发行工作应该修生养息，待投资者信心回升后在明年适当的时候再重新启动IPO不迟。

若IPO在今年内重启，不但将会给市场带来短期的波动，而且不利于市场的长远健康的发展，市场有一个缓慢的恢复期，最快也需要四年左右的时间。同时，新股发行改革，市场化是唯一出路，发挥资本市场优化资源配置的重要作用，完善IPO新政配套措施显得非常重要和急迫。

作者系著名经济学家宋清辉，近期出版《一本书读懂经济新常态》