推荐一篇创新工场投资总监陈悦天，在中金公司举办的论坛上，详细阐述了创新工场在文娱产业的布局的好文。

投资的三个阶段

陈悦天将创新工场的文娱投资分成了三个阶段：

第一阶段，ACG、动漫、二次元、宅文化。这一阶段的代表有翻翻动漫、晨光、有妖气、暴走漫画等；

第二阶段，中国泛年轻人文化，包括电子竞技等。代表有莫名其妙；

第三阶段，网络内容公司，例如米未传媒。

“现在我们在第三个阶段还在继续投资，大家在2016年也将会看到我们的更多表现。”陈悦天说。

他也透露了一些投资时候的诀窍：“我们投互联网的时候，会看数据，看日活、看停留时间等等。但是文化这个东西太虚了，在真正投入到市场上之前你并不知道能不能火。在过程中我们就钻研了一个自己投资的体系和评价好内容的体系。我们也不只投内容，还做内容的发行、营销、渠道、社区等等。后来我们慢慢想，发现内容是一个很大的机会。”

创新工场将产业链分成3个部分：内容的创作（ContentProvider/Content Platform）、内容渠道（Content Channel/User Platform）、内容的最终变现方式(E-Commerce, O2O, Game)。

首先要看是不是好内容，然后看能不能成为IP。对于如何评价一个好内容，我们是切层的，先看外在表现，然后看内在内涵（价值主张），再借助内容的生产体系和投放体系才能成为好的IP。用户对内容的高度认同，才会产生行为上和消费上的高转化，这才真正成为了一个IP。

内容方面，好的内容都有特殊的节奏感。我们小时候认为的好内容：文言文、唐诗宋词，是押韵的；再如郭敬明的小说；再如万万没想到，王大锤的念白，也是有节奏感的，这些节奏感形成了特殊的节奏，使人产生兴奋和high的感觉。因此在内容角度，我们认为衡量的唯一标准是有特殊的节奏感。

价值主张方面，就是要向他的受众要传达什么论点。表情包是一个特殊的阅读感觉，表达了一个特殊的价值主张，以此形成群聚的人群。不要看他只是小朋友玩的，但是确实是一个好的内容。在公司的价值主张方面，阿里巴巴，让天下没有难做的生意；新东方，在绝望之中寻找希望，人生终将辉煌……都是有自己的价值主张的，可以对人群产生群聚效应。当往身上贴标签后，就会分开你和我，再产生群体，在内容上要有煽动性的价值主张。

在内容的投放上面，则要做到：

同调性，形式和内涵上面不能变

比如《暴走大事件》在首次讲述正经的事情后，受到很到非议。一个内容在形式和价值主张方面不能做很大的调整，否则会使得原来的用户群流失。

高频性，要进行高频推送

双周就是最远的频率，月更就会流失用户，日更就是很有黏性的。

像《魁拔》的品质和世界观都是做到顶端的，但是却形不成好的IP，就是因为他是低频的内容。如果把120分钟拆成8分钟的小电影，周更，拆出来15部，三个月完成，最后推一个大电影，可能就会很有黏性了，转化率会提高很多。

关于更新频率与黏性和活跃度，你去百度指数看看不同的内容，会发现在更新的时候会很高，断更的时候就会掉的很惨；能够保持持续的更新，才能够保持用户活度；但是像《琅琊榜》，如果明年才推第二部，会不会火就很难说了。

可持续

“这三个是我们评价一个传媒公司是不是好公司的标准，也都是我们问内容生产者的问题。”陈悦天说：“如果每周可以出20min的产品，基本上我认为可以实现周更，那么就能保住人群。如果实现了以上三点，那么就会实现认同感，后期不论你推什么他们都会消费，因为这是心理接受的。人们就是花钱买感觉，你通过运营打造出来这种感觉，就会促使他们消费，开心的消费。世界上最厉害的商业模式我认为是宗教，而IP最终实现的粉丝经济可能是宗教的轻度体现。”

最大的红利

陈悦天认为，最大的红利处在亚文化的主流化过程中，包括动漫宅、二次元正在主流化，他们发声能力非常强。因此创新工场不仅看网络剧、网络综艺，还看线下的电视剧团队话剧、音乐剧和儿童剧等等。这些都是有效的传媒媒介，希望可以借助这些把亚文化推成主流文化，这可能是最大的红利。

在日本，宅文化的流行也不是一蹴而就的。过去，宅文化没有那么流行，甚至是比较奇怪的。后来发生了“电车男”事件就把宅文化推向了主流。

而现在的二次元，其内容价值主张主要是日系文化。创新工场内部有两个大概的比例测算，认为动漫作为内容消费，应该和小说、电视剧等是等同的，所以做内容门类来消费的话，对12-14岁的中二少年是很好的。他们刚走向社会，还没有在社会上取得话语权，游戏和动漫就是针对这个群体的用户打造。综艺和剧集是针对全民的。但是动漫肯定是不能和30-40岁的人讲的。动漫的顶端是二次元，从产品沉积来看，这两个领域是分开的。

陈悦天分享到：“我们监测所有的百度贴吧，获得了很多数据。动漫的内容活跃度是相对高的，签到率基本在10%以上，整个人群相对活跃，但是也相对核心向。但我们看网文，基本上只有5%；游戏的话只是靠近10%，能够超过10%的只有一个。后期我们监测，由于百度贴吧的转化率，差不多十分之一的人进贴吧，所以把贴吧的用户数乘以十，基本上就是总用户量。所以bilibili差不多就是1000万的核心用户。配合其他数据，我们就会发现动漫是很热的。80后1.4亿人，90后1.4亿人，里面有5000万动漫的消费人群。我们最后用两个数，1000万的二次元核心用户，5000万的动漫受众，这个数字是比较靠谱的。”

未来的投资方向

“我们会投少年向的漫画和动画片。”陈悦天说。

从14岁开始，人开始探索世界，就是开始向自己贴标签的时候。因此少年向的东西可以伴随人一生。同时少年向的产品复杂性很高，壁垒也高。从商业角度看，低幼向的内容只能做玩具，但是少年向可以产出很多衍生的内容，可以伴随人一生。少年向的东西还可以做电影，可以外延，有自己的世界观。

陈悦天分析到，回头看动画的产能，有妖气是最大的。像有妖气大概有2000部在更作品，因此大概有2200个左右的工作室，每个工作室5个人，这个领域就有一万人左右。2D动画中有妖气和腾讯做的很好（创新工场投资了两个工作室：十万个冷笑话的工作室，李豪凌的中国惊奇先生的工作室），当时中国2D动画基本一片荒芜，因此通过很小的资本量就撬动了整个行业的工作室，现在都开得很大，公司做到了日本；3D动画方面有两部比较好的作品，秦时明月（形式出彩，有特殊的价值主张，以及高频的更新）和画江湖之不良人，其他的3D动画要么在内容方面做的不好，要么就是没有跟上更新。现在看起来中国的少年向的内容还是缺的，所以仍然值得投。

中国有很多其他的文化，但是也会形成自己的文化。游戏和电子竞技、屌丝领域（万合天宜、暴走漫画、十万个冷笑话）、动漫宅、二次元（bilibili、ACFun）、腐女和韩流都是比较值得投资的领域。亚文化很明显的标签就是要区分别人和自己。

“我们要用先进的内容表现方式，用海外的优秀产能做中国人自己的东西，这种东西才能生根发芽。”陈悦天说。