​      这两天看到一些有价值的观点争议：

       传统一方认为，房地产是货币蓄水池，可以缓解货币对物价冲击，对汇率冲击。在汇率岌岌可危时，逆势操纵房价，就是为了缓解汇率压力。现在房价大涨吸引了货币，所以汇率也稳住了。

     导出的结论是，为了最终解决货币泛滥，和汇率压力问题，最后会给楼市来个大锅蒸煮，让浮盈消失，让白领破产，就是类似去年股市那样的。而且除了蒸煮可以消除浮盈外，交易过程中大部分钱都集中到房企和少部分手里，这样更利于管理管控。这个观点这几天到处都是。

        新派观点认为，楼市不是蓄水池，是货币再生机构，本来信贷规模不算大，这一轮房价上来后，居民都加了杠杆，信贷规模暴增，信贷增长就是货币派生。货币因为房地产大幅度增加，这怎么会是蓄水池呢，往里放水的注水机还差不多。
      其实两方说的都有道理，房地产作为一个高价商品，本身流通过程中就需要货币，这么大的体量，吸纳的流通货币就是蓄水的过程。某种程度上说，任何流通的商品都是蓄水池，只是房地产规模更大，蓄水能力更强。

       正如一些分析计划经济时期，陈云引入伊拉克高价蜜枣，通过高价蜜枣的消费，吸纳货币是一个道理。现在估计十几万亿是有可能的，没有房地产吸纳，早把物价冲垮了。

        但是，现在房价同样派生很多货币，房价在交易过程中就产生了货币增加，今年信贷增加基本都是居民房贷。房价派生的货币比直接贷款做基建更可怕，因为企业可能会买材料，付工人工资，本身也会是漫长流通过程。

       房子贷款衍生出的资金就是直接的投机，除了部分进入房企再生产外，大部分还是以直接的货币形态存在，都在等着房价上升继续买入。一旦泡沫出现破裂迹象，就会蜂拥而出。
      所以房地产市场，即是货币蓄水池，可以缓解货币流通压力，也是货币派生机构，可以产生更多的信用货币。如果经济增长和房价增长能和谐一致，倒不至于有问题，并没有人说房价不可以上涨，不可以派生货币。

         但如果经济指标跟不上，人为刺激房地产，加大了货币派生，这样房地产就是个恐怖的堰塞湖。因为经济跟不上，大部分居民支付能力跟不上，房价就是泡沫，泡沫必然会破裂，吹得越大破裂就越惨。而且这种给居民的货币派生比给企业投放贷款更吓人。
      至于很多人说的，要高位大跌套牢浮盈，蒸发货币，直接让白领破产，吃糠腌菜之类的，个人觉得有些阴谋论了，一是风险太大，鬼才知道会带来什么连锁反应。二是这种大阴谋或者说大政治智慧，不太像目前的玩法，现在更多的是左右摇摆，左支右绌，走一步看一步。