半个月前我认为目前行情是减速带行情,是说三大弱链加三大强链兵临城下,强力救市难度太大,难当趋势洪流,还浪费太多国家公帑,性价比不高;所以这次吸取教训,不会强力阻断下跌,而是会扔几个减速带进去,减缓下跌速度即可。
三大弱链是指不会立刻带来抛售,但会导致下跌的预期的行为,如注册制,大股东解禁,汇率波动;三大强链是指容易带来立刻抛售和保命的行为,如杠杆强平,股权质押,短线抄底套牢止损。
实际走势看,确实是个减速带行情,趋势一直向下,盘面弱不禁风,大资金一直在减仓。跌的难看了,气若游丝的时候,就利用维稳资金扫射几个板块,利用超跌暂时止血。至少目前看还是减速带行情。
下面抛出另一个重要观点,那就是政绩反转轮。
我们设身处地的考虑一个问题,假如你是某会管理层,股灾一波波的来,国家花了很多钱也解决不了问题,全球都在注视你,批评你,你是不是压力很大,有苦难言。是的,头发都愁白了。
如果这时候有人告诉你,股市大跌是因为资产泡沫虚高,是因为投机太旺盛,是因为价格大幅度超过了价值,大跌很合理,你听了是不是很舒服。
而且这套理论还可以和成熟的价值投资理论相结合,是可以拿上台面的堂而皇之的说法。人是基本面,狗是股价,人和狗的距离在一定范围内波动,但人和狗不能离得太远,否则就会下跌。
华尔街一声炮响,给管理层送来个价值投资主义。这个观念像一盏明灯,照亮了眼前的道路,捞出了湿淋淋的管理层。很好的帮助他们缓和了管理上的难堪,树立了“其实做的还不错”的信心。
我们看看近期管理层的讲话:
肖刚说:必须特别关注资产价格虚高的风险;深化创业板改革;公募基金未经审慎风险评估,高比例集中持有创业板股票,自身风险积聚的同时,也给市场造成了较大风险。
方星海说:股指虽然从最高点已经跌了40%,但与一年半以前相比,股市仍然上涨了30%。现在的估值还比较高(转自新浪财经,至于翻译细节就不争论了)。
从这些话了可以明显看出,管理层在塑造一个舆论,在逐步引导一个共识,那就是股灾主要原因,是因为市场过度投机,是因为资产价格虚高,是因为散户不成熟,把股价炒的太高了,是“脱实就虚,自娱自乐”(肖钢原话)。当然了,监管也有问题,没有在早期严加监管。
如果把这个说法拿到国务院去做年度终结汇报,大家感觉如何,非常完美。要知道我是自诩深耕党史,了解人性的,知道管理层需要什么,如何平衡利益,如何实现自我价值的。
你看创业板市盈率那么高,一个企业销售额2个亿,市值50个亿,天方夜谭嘛,不跌才怪,价格超越价值,就是泡沫,我肖刚任上不跌,以后也会跌,为了以后不跌,就要挤压泡沫。可能创业板从4000点跌到2000点觉得跌的很多了,要知道2012年是从500点涨上来的。
所以目前看,管理层逐步为股灾建立了一套相对合理的解释体系,那就是过度投机导致价格虚高,从而带来系统性风险,为了控制风险,一些泡沫需要挤掉。至于以前为什么会涨上来,那是因为监管不严,所以要加强监管。
管理层这个说法其实并没有问题,也是合情合理的。本来就是过度投机了,如果需要健康发展,这个脓包必须挤掉。这种共识会对未来过度投机和股价泡沫继续带来很大压力。
过度投机除了监管不严外,和体制缺陷也有关系,如上市退市,作假索赔,甚至涨跌停制度等,当然了这都是不成熟导致,是摸着石头过河的必然阶段。
至于被裹挟进来的股民,只能说你倒霉,因为认知不清,不小心成了时代的牺牲品。在滚滚历史洪流里,个人利益被历史洪流伤害的比比皆是,亏点钱并不算什么。
个人认为减速带行情论后,政绩反转轮将成为另一个主要论调,就是要挤掉泡沫,尤其是管理层屡次提到的创业板泡沫,控制系统风险。这将持续影响接下来的走势,尤其对价格虚高的泡沫股影响很大。主板相对会好很多。
关于政绩反转轮的相关阐述都是个人观点,并不是唱什么空,也不是调侃管理层,个人也认为,注册制要顺利推行,泡沫早晚也是要挤掉的。真的按这个思路把泡沫挤掉了,也是中国股市之福,中国股民之福。
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