A股不同时刻驱动力不同，如果不是周五和周一晚美股跌那么惨，A股也不会因为恐慌跌这么惨。现在A股跌这么惨，触动融资强平，又开始摆脱美股影响。今天亚太都涨，就我们大跌，别人跌我们跟跌，别人涨我们也跌，反正都是爹。所以现在我们来分析A股目前驱动力到底是什么？

      现在行情开始进入争议阶段，看空的被吓怕了挂跌停，看多的觉得四天跌20%，多好的反弹机会，于是前仆后继，蔚为壮观。目前决定A股走向有三个要素：一是杠杆超额担保，二是换手太少，二是短线获利。这三个都是短期刚性要素，就是非常迫切的需求，至于什么恐慌，金融危机，热钱，外围股市都是柔性要素 。

      超额担保：超额担保是融资强平的前一个阶段，可能是我编造或发明的，比如一般担保是100融资75，担保比例是233%，随着股价下跌，本金越来越少，最后濒临130%，就是本金只剩25，融资却有75，相当于1:3的杠杆，这个时候十分被动，账户只能卖不能买，这样就有强大的下行阻力，超额担保不消失就很难上涨

       大家去看看上证50，最近跌的一塌糊涂，上证50是融资大户，中信平安等都是几百亿的规模，上次一万多亿融资没死掉，很多都是在这里面活着呢。这次连续大跌把这些融资杀惨了，不仅很多是超额担保，还有很多触及强平，就是25万本金都不达标，券商要帮你直接挂跌停了，强平账户也是巨大的做空动力。

       7月9号也是这个情况，后来国家队出手买了1万亿，消除了小盘股的强平盘，这次国家不愿意出手了，也玩不起了。今天券商股就是这个情况，越跌抛压越大，根本抬不起头来，再跌需要卖的更多，所以很危险。二就是换手率太少，虽然看起来成交量下降不少，但这个没意义，想出去的根本出不去，每天都跌停了。

       三就是短线客，如果明天高开，甚至不高开，很多短线客会蜂拥而出，短线客可不愿意在这里折磨，一枪打不中，不论涨跌都会跑掉，现在长线都杀死了，市场就是短线在支撑，短线抛压大，自然行情压力大。

       再看看好的一面，一是这次重创的蓝筹股，容易受到价值投资者的喜爱，他们拿着计算机，敲来敲去，觉得股息率，市盈率都不错，那就买一点，同时超跌的技术派也会买一些，这些人会一茬茬扑上去堵抢眼，再加上刚才发布的双降利好，会逐步把高风险融资强平盘接下来。但真的要跌下去，一下子也是接不完的 。

       这好比是小青年入洞房，几十年没碰女人，一两次是释放不了的，需要多次才可以慢慢释放掉，你没经历过说明魅力不够啊（比喻是不是有点过？）。所以可能继续调整一段时间，价值投资者和抄底客反复出击，逐渐就把融资风险承接掉了，券商和银行的系统风险也就消失了，这时可能才会是个不错的底部。

       所以我的逻辑：这次国家不愿意接盘，超额融资就不会消失，超额融资需要价值投资者和抄底盘消化，消化需要过程，至于双降和美股企稳，只是促进消化的药物，本身不能代替消化，只有这些消化差不多了，杠杆降到1万亿甚至八千亿以下了，可能才会有机会。这个之前至多是非常微弱的小反弹，不值得搏命。

       我的观点，每一次大屠杀都会以融资大减少来收尾。5000点到3500点，下降了30%，融资余额从2.2万亿下降为1.4万亿，下降了37%，第一波融资没减少，后来追上去了。目前是从4000跌倒3000，下降了25%，余额下降刚开始，从这个角度看，下面还有下跌空间。我这里是纯粹的数据分析，大家参考下这个角度即可。

     最后再补充一条操作纪律方面的东西，我发现无论我怎么努力保持客观，我的仓位对我的观点都会或多或少有影响，这个对我对行情的预判有很大负面作用，所以这个时候逻辑需要有纪律来补位，纪律是机械化的执行，并不会受到仓位的影响，这样才有可能让自己的交易更客观，有更大胜算 。