今天期指和现货背离，贴水比较厉害，主力合约IF贴水200点，IC贴水500多点。很多人看到这个贴水都吓坏了，开始看空明日股市，我这里简单分析下。

       首先看两个现象，一是今天上午开盘只有少许贴水，基本正常，贴水主要发生在第一波跳水后。

        二是持仓量大幅度下降，IF主力合约高峰隔夜仓30多万手， 现在只有5万手；IC高峰隔夜持仓5万多手，现在是1万手，都只有以往的20%，十分惊人，不知道为什么。

       主力合约1507过度到1508合约后，很多期指玩家都不玩了。另外前段时间对期指的整治也降低了期指持仓，一是限制开仓，二是公安部要查期指账户，很多钱不敢放里面，所以期指交易已经萎靡一段时间了。

        从这可以看出，期指大幅度贴水，可能和一个原因有关，那就是持仓量大幅度下降，现货套保额度不够了，上午股市跳水，导致套保空仓开的过多，最后跌过头了。这个从日线可以看出，现货500跌了3.5个点，IC跌了8个点。

       期指经过政策干预，池子太小了，已经容不下现货套保需求了，所以导致了大幅度贴水。现在期指持仓只有13年的水平，根本容不下现在这么大的现货套保需求。

        期指最近问题一直较多，类似的是15号现货跌了5个点，期指也吓得跌停了，当时IC也是大幅度贴水500个点，16号现货涨了2个点，IC涨了5个点，又慢慢赶上来了。这说明期指贴水不是期货看空市场，而是期货规模太小了，导致了波动失衡。从这个角度看，期指今天贴水也说明不了什么问题，至少不是看空的理由

         最近玩期指比较痛苦，一会不能开空，一会不能开多，钱还不敢多放，怕说你恶意做空封账户，最后大户都不玩了。现货一看到大跌，吓坏了，赶紧放空套保，然后把自己放死了。明天不出意外，现货套保会逐步取消，拉动期指上涨，然后期指拉动现货，从这个角度看，今天的期指大幅度贴水其实是个看多的理由。