延续震荡整理，静待止跌讯号

【宏观分析】中国国家统计局将于本周四上午公布中国6月份居民消费价格指数(CPI)及工业生产者出厂价格指数(PPI)。信息时报记者综合多家机构调查显示，6月CPI同比增速预计将在1.2%~1.4%左右，PPI预测值在-4.7%~-4.5%之间。机构普遍预计，由于农产品价格、油价以及居住类价格的回升，下半年CPI同比可能小幅回升。国务院总理李克强7月6日下午在北京会见出席首届世界华侨华人工商大会的全体代表表示：我们推出一系列稳增长促改革调结构惠民生的重大举措，在区间调控基础上加大定向调控力度，实现了经济社会发展总体平稳，上半年经济运行保持在合理区间，主要经济指标趋稳向好。我们有信心、有能力应对各种风险挑战，推动经济持续健康发展。

【技术解盘】昨日大盘指数早盘大幅低开后呈现震荡整理的走势，最终收了一颗大幅低开的假阳线，量能较前一个交易日有所萎缩。而创业板呈现低开反弹的走势，最终收了一颗低开的小阳线。自大盘展开急跌调整以来，笔者一直提醒投资者要做好防范风险和仓位控制。昨日创业板开始初步止跌迹象。中国证监会强调，证金公司将加大对中小市值股票购买力度，这意味着救市资金有望从主板的大盘蓝筹，扩展到具有中小市值品种上，这也直接造成部分符合战略新兴产业、本轮严重超跌与高成长性的小盘股迅速探底回升。中国央行声明继续积极协助证金公司获得流动性支持，这说明救市弹药仍充足，这也从盘面个股也透露出来。由于市场连续极端超跌，笔者认为目前再杀跌，已没有必要了。今日大盘的技术压力位在3596点一带，短线支撑位在3418和3331点附近。

【热点剖析】从周三盘面上看，市场继续呈现冰火两重天的局面，仅创业板翻红，而其他板块全面下跌。从资金流向上分析，周三沪深两市净流出4714.8亿元。资金净流入较大的板块：无。资金净流出较大的板块：中小板、银行类、医药、上海本地股、节能环保等。虽然政策援救持续升级，但主力资金进场意愿仍然谨慎。过去10年，中国服务业每增长1个百分点，拉动经济增长0.43个百分点。未来5年，如果服务业增加值继续保持10%左右的年均增长，将带动GDP增长4个百分点左右，这将为中国“十三五”时期实现7%左右的增长提供重要条件。形成消费主导的增长格局。初步估算，到2020年，中国潜在消费规模将达到45万亿—50万亿元人民币，消费率达到60%左右。拓展“大众创业、万众创新”的空间。从近两年情况看，服务业每增长1个百分点能吸纳约100万个新增就业。“十三五”期间服务业年均增长10%，将吸纳新增就业1000万人左右，成为吸引就业的主渠道。此外，依托“互联网++”的创业潮正在兴起。这是新阶段中国经济增长的重要推动力。促进利益结构和社会结构优化。估计到2020年，中国服务业就业人口将不少于4亿人，服务业就业比例有望达到50%，由此将带动中产阶层的明显增加。本周初我们选股方向做如下微调：暂无值得关注短期热点板块。中期角度关注：1.改革创新和“稳增长”主题（中国制造2025、互联网+、国企改革、大安全大军工、文化传媒、智能机器、生态环保等）；2.中期业绩大幅预增的优质品种。投资者需警惕中报业绩预告的“地雷”风险和近期强势股的补跌风险。

【操作指南】本周我们近期“政策利好组合拳”发力的情况，静待市场止跌讯号。今日建议短线投资者暂时不宜加重仓位。稳健的投资者也可利用活动仓位结合系统分时讯号酌情做差价，也不要加重仓位。请严格按照系统买卖讯号操作。

【仓位提示】固定仓位20%，活动仓位5-20%，预留约60%以上的本金备用。