[转载]银行业年报全分析前篇---民生为啥急着再融资_b股雄鹰（田教授）

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[转载]银行业年报全分析前篇---民生为啥急着再融资

(2012-03-12 18:03:21)

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分类：民生银行

补充：根据留言中匿名网友的提示，我重新查阅了民生09年的数据，在对比数据的时候发现民生银行在09年的数据因为处理海通证券的收入而得到扭曲，如果扣除这种扭曲，则民生银行净佣金收入占比确实在提高，同时民生银行的收入成本比也在逐年降低。

由于查阅数据的不谨慎，给大家带来误导，在此道歉！

前言：这几天一直在整理银行业的报表，希望可以把所有的银行从2007年以来的表现相互对比，以此来发现被沙子掩盖的金子，看到网络上对民生银行2010年的报表赞赏有加，我出来说说问题，呵呵，书呆子的臭毛病~

民生银行在去年H股上市以后，今年又迫不及待的推出再融资方案，民生的老董说了，民生不融资，没法开门。我一开始就觉得奇怪了，民生的资本消耗怎么这么快呢？虽说国家可能提高银行业的监管成本，可是其它的银行，比如招商等等，至少目前都还没有传出再融资的声音。这个疑问在整理完民生银行的报表后终于可以一见端倪。

盈利性比率：

民生的ROE依然不高，对比建行19.35的ROE依然低，同时民生的财务杠杆达到17.5，建行为15.5，根本的原因在于民生的ROA为0.96%，而建行的ROA为1.25%，相当大的差距。

从净利差来看，民生的净利差相当高，这点后续解释。

盈利能力分析：

这一项问题大了，也暴露出民生再融资的问题来源：净利息收入占营业收入比达到83.75，比2009年提高了7个百分点，而建设银行2010年的数据为77.75%，比2009年降低了2个百分点。也就是说，在银行业喊出转向低资本消耗，转向中间业务的今天，民生在开倒车，加大资本消耗业务。

从银行业的竞争力方面看，最为重要的是活期存款比率，具体原因，在后续文章细说。通过对比，可以发现民生银行活期储蓄比率下降3个百分点，同期建设银行活期存款比率由55%上升到56%，不得不说，这是“超级大”的差距，大到足以否定一家企业。

风险控制：

这一项的主要指标是信贷成本，因为建行历史问题较多，所以不能单纯的比较不良贷款率。以下是建行的信贷成本：信贷成本 0.50% 0.58% 1.06% 0.63%。大家发现啥？民生的信贷成本已经高于建行。信贷成本是一年的信贷损失/平均贷款余额。

零售银行业务：

这里来问题了，民生银行的储蓄比率在降低，差不多降了1个百分点，而建行降了0.5个百分点。也就是说建行在个人业务方面强于民生。当然，建行的网点多余民生，但是我们对比的是相对数据，所以网点的原因可以排除。

而个人贷款业务，民生“牛”了，个人贷款比率一下子提高8个百分点到26.4%，建行只提高2个百分点到24%。仔细查阅报表，发现民生个人贷款的提高主要来自“商贷通”。“商贷通”有啥问题呢？如下：

1：这是传统的资本消耗业务，耗资本，所以民生需要再融资，理由如下：

“早在去年年底招行副行长丁伟接受理财周报采访时就表示，“在零售贷款方面我们始终在寻求资本消耗更低且规模效益最大的合理结构配置。虽然非房贷的定价能力较高，但同样的贷款金额，做房贷资本消耗更低，而非房贷则资本消耗更高，预计2011年招行的房贷与非房贷的结构比会是6：4。”

2：风险加大。民生疯狂放贷，而且放的是“商贷通”。啥意思呢？

1：增加中间业务意味着资本消耗降低，同时受经济的影响降低，民生正好相反。

2：房贷的风险低于微小企业贷，民生也正好相反。---一般经济危机先影响企业，然后传到个人，个人传到个人买的房子。

ok，这就是完成民生银行与建设银行指标搜集后的第一印象，在这里先简要的说说，网上太多人分析的太肤浅，整天不好好分析，就知道看些简单的宣传稿，就开始吹民生银行，希望这篇文章能够给大家带来一个新的视角。

再啰嗦两句：

1：总结一句：民生银行从2009年以来就是找到一个可以大量放贷款的地方，然后受到很多散户的高度赞扬。

2：建设银行确实优秀，不仅是四大中最优秀的，即使和股份制银行相比，也丝毫不落后。

3：有关银行业的全面分析，等待后续的正篇:)

熊熊 2011年03年28日晨写于日本国东京都

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