昨日A股市场出现了冲高受阻的走势。但是，煤炭股却出现了相对活跃的走势，甚至连中国神华等这样的巨无霸型的煤炭股也在盘中一度脉冲。百临全息金融博弈模型显示出资金渐有加仓煤炭股的态势。那么，如何看待这一信息呢？
静态低市盈率渐成新宠？
众所周知的是，银行股在近期的大涨主要是因为自身的低估值，从而在宏观经济复苏的牵引下，估值复苏主线渐释放出强大的做多能量，成为近期A股市场的核心品种。在银行股如此强烈的赚钱示范效应牵引下，市场渐形成“以大为美”以及“以低市盈率为加仓对象”的选股思路。
而煤炭股就符合这样的思路，一方面是因为煤炭股的市值一般在100亿元左右，而中国神华、中煤能源等龙头品种则在千亿元市值，符合当前各路资金对大市值品种情有独钟的操作思路。另一方面则是因为煤炭股的静态估值也较为乐观，由于2012年上半年，尤其是前五个月，煤炭价格依然高位徘徊，从而使得相关煤炭股上市公司的业绩依然乐观，从而奠定了2012年全年业绩相对高企的基础，所以，基于2012年的年报，目前不少龙头煤炭股的市盈率只有15倍，甚至只有10倍左右，比如说中煤能源、中国神华等个股就是如此。
由此可见，无论在估值数据还是市值数据，煤炭股的确与银行股相抗衡，所以，随着银行股的持续大涨所带来的低估值、大市值品种也能够迅速盈利的赚钱效应之后，部分资金不愿意追涨已经涨高了的煤炭股，转而求其次，追击尚处在相对低位的煤炭股。故煤炭股短线买盘力量陡增，驱动着煤炭股震荡前行。
动态市盈率回落预期压抑股价反抽空间
但是，煤炭价格在2012年二季度的急跌，后来在第三季度略有反抽。不过，在2012年11月以后再度重陷弱势。目前环渤海动力煤价格指数仍然处于近年来的低位。如此就不仅仅意味着煤炭股在第三季度业绩出现大幅下滑的态势将使得2012年的煤炭股年报低于预期，而且由于2013年以来的动力煤价格依然不振，意味着今年一季度，以动力煤为主营的煤炭股的业绩依然不振。也就是说，目前的静态市盈率虽低企，但是以2013年的业绩预期为基准的动态市盈率则可能会迅速提升，低市盈率优势不复存在。
这尤其是体现在一些中小市值的煤炭股品种中，比如说国投新集，在2012年上半年的业绩是0.5元/股，但是，2012年的第三季度只有0.077元/股。兖州煤业则更为惊奇，在2012年上半年的业绩是0.5518元/股，但是，2012年的第三季度却开始亏损，业绩为-0.0162元/股。如此的走势就意味着如果动力煤价格在近期仍然不振，那么，煤炭股的2013年业绩将较为惨淡。如果进一步延续的话，那么，整个2013年的煤炭股的业绩将不乐观。既如此，基于2013年的业绩预期，煤炭股的动态市盈率将迅速高企。也就是说，煤炭股的低市盈率优势将不复存在。在此背景下，很难判断煤炭股会反复上涨。
分化中关注焦煤的交易性机会
不过，在动力煤价格低迷的背景下，焦煤的价格却有所回升，一方面受国际市场的影响较大，另一方面则是因为焦煤是稀缺煤种，也是钢铁行业必不可少的煤种，所以，需求相对稳定且产品垄断性强，因此，焦煤为主的煤炭股的业绩仍可期待。
故后续煤炭股的股价走势或将分化，那些以焦煤为主的煤炭股或在近期有一定的突出表现，盘江股份、西山煤电、煤气化等可跟踪。其中，煤气化的业务整合空间最大，毕竟公司的煤气业务一旦剥离，公司的利润漏斗也就被堵了起来，那么，短线该股的业绩就会迅速改观。故可积极跟踪。