就昨日A股市场的走势来说，其实略差人意，多头的阵脚开始有些忙乱。体现在盘面中，一方面是低市盈率品种渐有一哄而上的特征。比如说上周的高速公路股、港口股，本周一的煤炭股以及中国联通等一些大市值品种。另一方面则是银行股、保险股、券商股的大涨，也使得市场参与者对金融影子股产生了浓厚的兴趣，哈投股份、东方集团、西水股份等个股反复强势。由此可见，存量资金开始四处出击，从而使得成交量迅速放大，昨日沪市的量能达到了1525.3亿元。
但是，由于金融股这一核心主线的扩散，使得多头的做多能量随之分散，从而意味着短线冲击能量开始衰弱。这其实也是昨日指标股继续活跃，但是指数涨升力度却不佳，而创业板指等小市值品种甚至大幅回落的直接诱因。看来，A股市场出现了放量滞涨的格局。由此可见，沪市的成交量在昨日虽然达到了近期反弹行情的顶峰值，并不意味着场外资金大举入场，反而意味着短线进入关键点位，场内的解套盘、获利盘大量涌现，从而导致了市场多空双方搏杀趋于剧烈。虽然就上证指数来说，多头略占上风，但从深证成指、创业板指等指数的走势来看，空头其实已经具备了反击的能量。如此的多空角逐的格局，就意味着短线A股的确面临着强大的上档压力，上证指数在周二可能会出现宽幅震荡的格局。

低市盈率品种受宠，大智慧煤炭石油指数大涨1.16%

众所周知的是，银行股在近期的大涨主要是因为自身的低估值，从而在宏观经济复苏的牵引下，估值复苏主线渐释放出强大的做多能量，成为近期A股市场的核心品种。在银行股如此强烈的赚钱示范效应牵引下，市场渐形成“以大为美”以及“以低市盈率为加仓对象”的选股思路。所以，静态市盈率低企的煤炭股为核心的煤炭石油指数在本周一就成为多头的先锋，大涨1.16%。
但是，煤炭价格在2012年二季度的急跌，后来在第三季度略有反抽。不过，在2012年11月以后再度重陷弱势。目前环渤海动力煤价格指数仍然处于近年来的低位。如此就不仅仅意味着煤炭股在第三季度业绩出现大幅下滑的态势将使得2012年的煤炭股年报低于预期，而且由于2013年以来的动力煤价格依然不振，意味着今年一季度，以动力煤为主营的煤炭股的业绩依然不振。也就是说，目前的静态市盈率虽低企，但是以2013年的业绩预期为基准的动态市盈率则可能会迅速提升，低市盈率优势不复存在。这可能也是该类个股在昨日虽然一度脉冲，但却未现大剂量冲击涨停板的态势。所以，多头以此类个股作为冲击先锋，并不是一个很好的策略，这也进一步强化了短线A股或将宽幅震荡的担忧。

防御品种失宠，大智慧医药指数大跌2.08%

由于A股市场在近期持续冲关，金融股等核心资产股的股价迭创反弹新高，给市场营造出一个“牛市朦胧”的乐观预期。所以，市场参与各方的斗志渐趋昂扬，从而使得一些防御性特征明显的品种成了市场的弃儿，比如说华润双鹤等医药股在昨日就跌幅居前，从而使得大智慧医药指数大跌2.08%。
由此可见，多头正在积极调整仓位，套现近一两年来相对抗跌，甚至还一度创出历史新高的品种，医药股中的不少品种符合这样的特征。毕竟此类个股在近一两年来的强势，已经透支了他们的业绩成长，至少符合他们的业绩成长预期，故再度涨升空间有限。所以，存量资金愿意套现此类个股，追逐金融股等热门题材股。
不过，值得指出的是，由于我国人口老龄化以及医疗改革所带来的医保范围的扩大，未来我国医药总量依然持续膨胀，从而意味着我国医药行业仍然是一个朝阳产业，必然会催生更多、更强的高成长股。所以，短线医药股的回调，恰恰为那些价值投资者提供了一个从容建仓的时空周期。因此，医药股的调整空间相对有限，那些基药产品比重大、创新能力强的医药股可能会成为后续A股新的成长股摇篮。