本周A股市场出现了震荡中重心下移的态势。但经过持续四个交易日的下跌之后，本周五A股有所震荡回稳。只可惜的是，成交量仍然未明显放大，说明市场观望氛围尚示完全消散。那么，如何看待A股市场的如此走势呢？
看全球股市，唯A股独跌
就当前A股市场走势来说，大多数市场参与者的确持有一种恨铁不成钢的感觉。一方面是因为全球股市在近期持续活跃，印度、菲律宾等亚太股市更有冲击历史新高的态势。但可惜的是，就是A股市场在近期持续低迷。不仅仅是体现在指数上，在本周持续破位，直到本周五方才企稳。但就周K线形态来说，A股依然是破位态势。
另一方面则是宏观经济层面持续出现乐观的信息，不仅仅是经济回稳的趋势，比如说经济信息数据均昭示着经济已有触底回升的雏形。而且还指宏观政策层面在近期持续出现新的乐观信息，比如说关于新型城镇化的报道，意味着我国正在寻找新的制度红利。与此同时，关于农业产业化、合作化的报道也意味着我国农村经济政策也有望取得重大突破。如此种种的信息叠加，的确给我们一个相对乐观的预期。但可惜的是，作为宏观经济晴雨素的证券市场，却反复震荡疲软，给寄予厚望的投资者一个沉重的打击。
之所以如此，主要是因为两点，一是A股本身较高的估值，尤其是小盘股，所以，此次调整幅度最大的就是高估值的小估值，其中创业板指更是创下了历史新低。二是资金面紧张的格局。成交量的持续低迷其实就在一定程度上意味着证券市场已渐有边缘化的态势，而边缘化也意味着更缺乏新增资金的光顾，所以，A股市场在成交低迷中持续寻找底部。
新主题或赋予A股短线企稳的预期
庆幸的是，经过持续调整之后，活跃资金终于寻找到新的做多契机。那就是前文提及的新型城镇化，这就意味着未来我国新的经济增长点已经开始显现，比如说三、四线城市、中心城市的卫星城的房地产开发，这必然会打开房地产板块以及水泥板块新的业务想象空间。受此影响，整个地产股、水泥股等为代表的强周期性在周五如遇神助，出现了持续涨升的态势，从而驱动着A股市场震荡企稳，A股终于迎来了一个难得的喘息契机。
与此同时，百临全息金融博弈模型显示出银行股等指标股在小幅回落后已引发了部分机构资金的配置性的买盘。因为就2012年来说，银行股的业绩是最为确定成长的。而且，银行股目前只有5倍左右的市盈率，1倍的市净率，部分小市值银行股甚至击穿了净资产值，破净意味着银行股渐至报表价值的底部区域。也就是说，只要经济不出现崩溃，那么，银行股就不会出现再度大的下跌空间。如此就赋予了游资热钱短线的做多底气。受此驱动，本周五的地产股、水泥股借助新型城镇化的题材而迅速冲击涨停板。
不过，这并不意味着A股市场由此就展开强大的反抽行情。一是因为技术上的因素，上证指数在2000点一线竣巡了两个月，累积了数万亿元的成交量，从而意味着2000点已成为A股市场强大的阻力位。就依目前A股市场的成交量所释放出的做多能量来说，显然是难以击穿这个强大的阻力位的。也就是说，2000点已成为A股的新的强阻力区域。
二是A股市场的估值回归行情尚未结束，一方面是体现在高估值的小盘股，目前价值回归之路依然清晰。另一方面则是券商股的回落趋势也已经形成，所以，惯性的作用也会驱动着此类个股的股价进一步疲软。
据此，笔者倾向于认为，上证指数虽然短线企稳，但是，尚缺乏强有力的反抽行情的基础。如果小盘股、券商股乃至煤炭股进一步下跌的话，那么，上证指数仍然会在下周考验1950点的可能性。同时，创业板指、中小板指仍将继续滑落，短线A股的走势仍然不宜过分乐观。
汰强择弱，布局来年行情
当然，值得指出的是，对于上证指数来说，虽然量能不足，难有大的作为，但毕竟银行股等低估值品种的呵护，进一步大跌空间也有限。所以，必然会提振部分资金的冬播意愿。正因为如此，在操作中，建议投资者在谨慎中保持一定的进取性。
也就是说，一方面不追击强势股，甚至包括一些在近期非常活跃的低价强势股品种，因为一旦市场再度回落，此类个股的下跌幅度将超预期。但另一方面则是对于持续下跌的小盘股，泥沙俱下，反而隐含着未来的投资机会。比如说医疗服务板块的和佳股份、武汉健民、尔康制药、金陵药业等个股。再比如说汽车后服务板块的德联集团，再比如说快速消费品的承德露露、煌上煌、全聚德、中炬高新等。此类个股的动态市盈率已趋于低企，可跟踪。另外，对于估值低的地产股，比如说滨江集团、福星股份等个股也可跟踪。