近期A股市场的铝业板块出现了相对活跃的走势，比如说焦作万方、云铝股份等个股出现在涨幅榜前列。而南山铝业、中孚实业等个股也有不俗的表现，由此可见，资金渐有流入到铝业板块的可能性，那么，会否带来投资机会呢？

产品价格上涨驱动资金流入铝业板块

对于铝业板块在近期的上涨，分析人士认为主要是因为铝价在近期持续强势。自今年5月底以来，国内电解铝价格持续走强，在2个月时间自16500元/吨上涨至当前18500元/吨，广州地区铝现货最近几日最高达到18900元/吨，刷新金融危机以来历史高点。今年以来国内电解铝价格涨幅已经达到13.7%。与此同时，现货价格与期货价格出现了久违的升水结构。近期现货铝价相对于期货近月合约升水高达400 元左右，升水幅度相对现货铝价2%以上。

如此的信息意味着铝价有进一步涨升的趋势，进而赋予电解铝板块较强的产品价格上涨概念。而从今年以来的走势来看，凡是产品价格上涨的品种，大多会吸引资金的介入。前期的氟化工、水泥，近期的铅酸蓄电池板块等品种均如此。由此可见，电解铝价格的上涨，直接吸引资金的流入，进而推动着股价的持续活跃。

产品价格有望进一步上涨

由此可见，电解铝价格能否延续，关键在于产品价格的上涨趋势能否延续。就目前来看，有这么两大原因支撑着产品价格的持续上涨。一是库存的减少。据资料显示，国内铝现货库存（广州及华东主要铝消费地区仓库库存，包括交易所库存）在去年5月份最高曾达到120万吨以上水平，之后持续下降，当前不足30万吨水平，已经降至过去几年来的历史相对低位。从库存分地区看，华东地区（无锡、上海和杭州）的库存自高点近90万吨降至当前不足25万吨，而广州地区自高点30多万吨降至当前仅6万吨左右。低库存不仅仅意味着下游需求的旺盛，而且还意味着厂商还有进一步补库存的冲动，进而推动着产品价格的回升。

二是供求关系的改变。电解铝一直存在着产能落后、产能过剩的特征。但是，近年来，由于我国加大淘汰落后产能以及限制新的产能等因素，电解铝的新增产能一直低位徘徊。比如说2011年4月20日，工信部、发改委、监察部、环保部、国土资源部、人民银行、银监会、电监会、能源局及中国有色金属协会等九部委联合发紧急通知《遏制电解铝行业产能过剩和重复建设》，称当前我国电解铝产能利用率低下，行业整体利润水平偏低，并紧急叫停拟建电解铝项目共计770万吨（占2010年底产能34%），总投资700多亿元，以引导产业健康发展，从而意味着市场的供给并不会迅速增加。

但由于下游需求依然旺盛，故产能利用率迅速回升。亚洲金属网近期统计数据显示，国内具有代表性的电解铝省份河南、山西目前的综合产能利用率分别达87.7%和94.7%，与2007年顶峰时的97%的行业产能利用率已经非常接近。这就意味着当前存量产能的边际供给已经乏力，在目前低库存条件下，若需求进一步增加，阶段性的产能瓶颈势必显现，如此就有望推动着产品价格的进一步回升。

或将反复活跃，关注微笑曲线两端个股

综上所述，铝业板块的强势基础有点类似于水泥、氟化工、铅酸蓄电池等板块，因为他们的共同点都是新增产能减少，但下游需求旺盛。所以，氟化工、水泥等板块的赚钱示范效应在牵引着资金持续流入，从而推动着股价的反复活跃。

而就目前来看，铝业板块分为三类，一是上游的铝土矿、电厂、煤炭等资源优势的品种。二是直接生产电解铝的企业。三是铝业深加工品种，比如说新疆众和、利源铝业等。而就盈利能力来说，上游以及深加工品种的盈利能力最强，电解铝的盈利能力相对一般，所以，在操作中，关注这一利润分别微笑曲线两端的品种，比如说云铝股份、焦作万方，再比如说利源铝业、新疆众和等品种。