老调重弹一下——永远在下跌当中买入！

当然，事实上，可以把上述“下跌”定义为一个宽泛一点的区间，比如绩优龙头，自高点下跌50%以上时，其下价格区间皆可视为：下跌当中，可以考虑买入。至于是否真的可以买入？则需要有更多的指标同时辅以判断，更重要的，是定性的判断企业的未来，从而确定价值及其安全裕度。

我不赞成在上涨过程当中买入，尤其是在个股自低点涨幅高达100%的时候买入！飙涨的价格，会让舆论堆砌足够多的利好消息，掩饰了企业原本应有的困难和风险——但下跌恰恰相反，它会令企业所有或几乎所有的负面因素充分暴露，甚至舆论会过分悲观或彻底绝望。两者对头脑的作用不言而喻了。飙涨的价格必然会导致头脑过热，我几乎不曾见有例外者，包括我自己。

我无法超越自身的人性——至少，目前我不认为我可以做到——于是，我不去硬碰硬，我给自己立下买入原则：永远在下跌当中买入！但事实上，还有更深入的含义，当有一天我对涨跌能真实从容而自由时，我对买入将会无任何约束，只要洞悉到难得的买入机遇便可以买入。——但事实上，有多少价值巨大的买入机会能脱离得了“超跌”这个大前提呢？所以，哪怕一辈子坚守“永远在下跌当中买入”又何妨？

白云山、天士力、上海家化、伊利股份，等等，数月前50-70倍市盈率依然在高速冲刺时，有谁头脑发热冲进去了？静心想想，当时为何冲进去了？如今是否推翻了当初所有买入理由？——如此的模式，是否一直在循环反复出现？

其实，要判断个股或大盘的阶段性顶部，真的不是很难的一件事情。我几乎每每都能做到，我判顶的成功率比判底的成功率高得多了——畸高的市盈率，加速的拉涨冲刺，配合以舆论一边倒的看好和高增长预期（并真实实现了不可持续的高增长），如此大顶想判不准都很难。白云山等今日的表现便已足以背书了，只是皆已经远离顶部了，这时候才来言顶有些不靠谱了。——我可是两个月前就指出它们见顶了。

苦口婆心，无他。希望大家将来的路能走的更长远一些而已。

还是回到很原始的那句话：人性，终将决定了成就的高低。是故，若着意于成功者，必先跨越自身人性这关。

——智慧，往往都十分简单、质朴，但领悟、并坚守之，难！

医药行业是否高估了？