上海家化，日线图

上述三只股票，把时间周期拉长了看，涨幅均在10倍或以上了。广州药业的走势较为动荡，而且动荡的阶段对应的是红罐归属之争，相当剧烈的波动！——家化最近也陷入多事之秋，是否会复制同样剧烈的震荡？

研究牛股是寻找牛股的第一步！我们得要知道牛股为何能够牛起来，能牛起来必然是有原因的，只是有些能持久，有些不行而已。而牛股能牛起来，最真实的原因一定是营收与利润同步协调增长，而且一旦上去了便不再轻易下来（偶尔因素导致下来了，也能很快恢复），这种才是好牛！

08年至今，确实是价值投资者的天堂！（投机者当然也不差）为什么说是价值投资者的天堂？因为为数不多的那些优质大白马都享受着极高的资产溢价。估值会有波动，但最难评估的波动就是优质大白马的波动；市场情绪恐慌，价值投资观念深入民心（不仅散户，也有很多大大小小的机构），两者作用，一致推高了估值。从最近家化事件可以看出，“乌合之众”的心理力量多么强大！十数家机构携带上亿资金慌忙逃离，十数家机构携带上亿资金慌忙抢入——让我想起来十数日前蜂拥而起的“中国大妈”。为啥总要在别人刚撤离时介入？等待，才是价值投资应有之义。

我们正处重大改革行将启动的前夕！——不是我说的，是外媒的报道，但我赞同。但凡重大改革启动，不是一面倒的利好铺天盖地，必然是好坏交叠的消息铺天盖地——而且必然还有比这些都多得多的谣言、假消息。所以，这是一个艰难的起步、过渡阶段。而资本市场也不是一如以往的简单，决不能用“赌场”来形容，要远比赌场的情形复杂得多。价值投资观念在A股的影响绝不容忽视！甚至非常强大。——但不要忘记，任何东西，一旦“强大”必将变得保守，尤其是投资观念！——同时，我们也不要忘记，巴菲特一直在否认自己是在坚持“价值投资”。“价值投资”已经被异化！

投资的永恒真理在于“因时而动”！贴近时代的运行脉搏，紧紧跟随它脉动前行。寻找到时代的发展趋势，这才是题中应有之义。

——不要试图与趋势对抗！尤其是不要试图凭一己之力击溃蝼蚁大众。市场由“蝼蚁”堆积而成，不管这样的“蝼蚁”是水平低下的散户，还是水平高超的机构，它们就是市场！依赖市场而生，尤其是投机者，击溃市场就是消灭自己。所以，越是力量增长，越是应与“蝼蚁大众”合流。市场是个动态的概念，它永恒变幻，任何理念强大到一定程度就会展开自我毁灭——这是千年不变的真理！所以，我们应该研究自己脚下的市场，然后寻找对策——观念一旦僵化，将极有可能进入误区。